海通国际发布华利集团研报，1H25盈利水平短期承压，新品牌拓展贡献增量

每经AI快讯，海通国际9月1日发布研报称，给予华利集团（300979.SZ，最新价：52.59元）优于大市评级。评级理由主要包括：1）1H25订单和毛利率承压，利润低于市场预期；2）2Q鞋履销量增长不及管理层预期，老客下单趋于谨慎但新品牌客户持续贡献增量；3）公司产能持续扩大，静待盈利能力修复；4）投资建议与盈利预测：短期受关税影响，长期成长逻辑不变。风险提示：全球消费需求波动；关税及原材料价格波动；新工厂爬坡不及预期；客户集中度风险。

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（记者 曾健辉）

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