信达证券给予老凤祥买入评级：25Q2收入增速回正，金条占比提升影响利润，期待下半年修复

每经AI快讯，信达证券8月31日发布研报称，给予老凤祥（600612.SH，最新价：47.3元）买入评级。评级理由主要包括：1）25Q2在基数不低的情况下实现收入双位数增长，毛利率同比下降使得扣非归母净利仍有承压；2）25H1公司珠宝首饰业务收入同降18%，投资金条及轻克重、设计感强的黄金首饰趋势较好；3）25Q2净开店9家，扭转门店净减少趋势。风险提示：金价剧烈波动，同店表现、渠道拓展、加盟商拿货不及预期，行业竞争加剧。

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（记者 张喜威）

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