创新药业绩密集披露，荣昌生物亏损大幅收窄

荣昌生物8月22日发布2025半年报，总营收10.9亿元，同比增长48%，综合毛利率同比提升5.8%达到84%，销售费用率同比下降4.6%降至47.9%，亏损同比大幅收窄42.4%至4.5亿元，减亏趋势明显。

荣昌生物多项财务指标的持续改善，原因在于其商业化和国际化方面的重大突破：一是，已商业化的泰它西普和维迪西妥单抗不断拓展新适应症、市场渗透加深，推动销售收入强劲增长；二是，BD出海节奏显著加快，肿瘤、自免、眼科三大业务板块的核心产品相继实现海外授权，呈现出全新的国际化格局。

近期为中报密集落地期，整体来看医药板块业绩情况符合预期。处于向好阶段的子领域预计趋势可持续，主要包括创新药（（处于放量阶段的品种收入将持续环比增长）和创新药产业链（（部分公司订单已出现回暖趋势，25年业绩端将持续改善）。

创新药产业链相关ETF：

港股通医疗ETF（520510）：聚焦CXO+AI医疗等主线，药明系权重超24%。

恒生医药ETF（159892）：聚焦创新药主线，同指数下规模最大，流动性良好。