民生证券给予恒源煤电推荐评级，2025年半年报点评：量价双降业绩承压，剥离亏损低效资产

每经AI快讯，民生证券8月22日发布研报称，给予恒源煤电（600971.SH）推荐评级。评级理由主要包括：1）25Q2同环比盈转亏，期间费率增长明显；2）煤炭业务毛利率下滑，25Q2商品煤产销环比增长；3）焦煤价格反弹，下半年公司业绩有望好转；4）25H1电力业务权益净利润同比增厚，剥离亏损电力资产。风险提示：煤炭价格大幅下跌；新投产项目盈利不及预期。

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（记者 王瀚黎）

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