二线IP势能快速提升，泡泡玛特潮玩平台属性凸显，聚焦港股消费ETF（513230）布局窗口

8月18日，恒指午间休盘涨0.62%，恒生科技指数涨1.96%；零售、汽车板块领涨，南向资金净买入35.67亿港元。港股消费板块午盘略微震荡，相关热门ETF方面，港股消费ETF（513230）现涨近1%，持仓股中，长城汽车、泡泡玛特、吉利汽车、周大福等涨幅居前。

消息面上，在2025年8月1日至3日举办的PTS北京国际潮流玩具展上，新锐艺术家陈嫣冉正式向全球展示了她的新IP“KeyA”，其风格是未来科幻，与泡泡现有的IP矩阵形成的差异化的风格，有望明年正式发售产品打开新IP的增量；泡泡玛特7月份海外开店加速，德国开出首家门店。

中信建投研报称，二线IP势能快速提升，泡泡玛特已经形成较强的潮玩平台属性，在头部IP带动下，其他IP势能提升迅速。从TikTok小店累计销售额占比看，英国市场排名前三的IP为Labubu（52%）、Crybaby（26%）、SKULLPANDA（9%）；菲律宾为小野（46%）、Crybaby（40%）、HACIPUPU（4%），部分市场新IP销售占比突出。近5个月来看，Labubu、Molly、SKULLPANDA的SKU更新数量15~20个，二梯队的小野、星星人、Zsiga也保持10个左右的SKU发售数量。

港股消费ETF（513230）跟踪中证港股通消费主题指数，一键打包互联网电商龙头+新消费，成分股近乎囊括港股消费的各个领域，包括泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团等新消费龙头，又包含小米、阿里巴巴、腾讯、美团等互联网电商龙头，科技+消费属性突出。