中美科技企业估值差有望收敛，港股打开价值重估的广阔空间

互联网平台企业从广义上的“消费股”向真正的科技股转变，估值中枢有望上移。随着AI商业化落地加速，互联网平台企业未来收入中AI相关业务占比有望逐渐提升，市场对企业属性的定位逐渐向科技成长股转变。

中美科技企业估值差有望收敛。当前中国顶尖科技公司与美国同类企业相比，估值折价显著（10~20倍vs30~40倍），DeepSeek引发海外投资者重新审视中国科技企业的投资价值，估值有望向美股科技龙头靠近。

南向定价权提升，无风险利率锚或将转变。过去港股由外资主导，因此无风险利率基本采用美债利率，或是美债为主、中债为辅的加权利率。2024年来南向资金加速流入，在港股的持股占比和交易占比不断提升。未来港股估值锚或将逐步与国内接轨，国内无风险利率下行的大趋势下，这一转变有望为港股打开价值重估的广阔空间。

恒生互联网ETF（513330）支持T+0交易，标的指数聚焦互联网平台经济，涵盖了阿里巴巴、京东、腾讯、美团、快手、百度等大型互联网龙头，DeepSeek含量达86%，锐度高，具备“新消费+新科技”双重属性，是投资者布局AI应用端、“AI+互联网”核心资产的好工具。（联接A类：013171；联接C类：013172）