“反内卷”政策推动化工行业供给侧改革，石化ETF（159731）布局价值凸显

8月18日，三大指数集体高开，盘中持续上行。中证石化产业指数高开后小幅震荡，成分股方面，凯赛生物涨超5%，巨化股份、联泓新科、中复神鹰等跟涨。

开源证券认为，化工行情的推动力已从过去以需求刺激为主，逐渐转向为以供给侧改革为主。政策的催化一般是在PPI已经是底部状态区间的顺势而为。从当下PPI历史对比来看，当前化工周期在底部区间徘徊已久。从需求端的CPI、PMI、居民杠杆率等指标来看，短期改善程度相对有限。为优化行业供需格局、推动行业向高质量发展转型，或将从供给端寻求突破。

石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，按照申万二级行业来看，中证石化产业指数前三大行业分别为炼化及贸易（28.79%）、化学制品（22.8%）和农化制品（19.45%），有望充分受益于反内卷、调结构和淘汰落后产能等政策。