腾讯音乐Q2财报：在线音乐驱动业绩坚实增长，用户价值加速释放

全球音乐产业正经历一轮以流媒体为核心的增长周期，更具个性化、场景化、多元化的音乐内容与服务消费不断为行业拓展新增量。在这一发展趋势下，腾讯音乐第二季度财报交出的亮眼增长答卷也为行业提供了具有示范意义的实践样本。

8月12日，腾讯音乐娱乐集团（下称“腾讯音乐”）发布了2025年第二季度财报，整体业绩坚实增长：总收入同比增长17.9%达84.4亿元，调整后净利润同比增长33.0%达26.4亿元，主要得益于在线音乐服务收入的增长。

特别是超级会员数量突破1500万，创下新里程碑，成为此次财报的亮点。

腾讯音乐娱乐集团执行董事长彭迦信表示：“第二季度，我们实现了高质量增长，收入和利润同比均取得稳健提升。在线音乐订阅业务继续发挥核心增长引擎作用的同时，广告、演唱会、艺人周边等不断拓展的音乐相关服务也呈现出强劲的发展势头。随着平台规模的不断扩大，我们正着力打造一个充满活力的一站式音乐服务平台，以更具价值的方式赋能内容创作者，重塑与乐迷之间的连结。”

深挖用户价值 业绩坚实增长

腾讯音乐2025年第二季度的业绩表现彰显出在线音乐业务作为核心主业的强大实力与驱动作用。财报显示，在线音乐服务收入持续高质量增长，同比增长26.4%达68.5亿元；在线音乐订阅收入同比增长17.1%至43.8亿元，展现稳健增势；在线音乐付费用户数达到1.244亿，单个付费用户月均收入（ARPPU）也进一步上扬，由去年同期10.7元提升至11.7元，反映出用户对腾讯音乐丰富多元的优质音乐内容及音乐相关服务的认可不断加深。

值得一提的是，近期腾讯音乐超级会员用户数突破了1500万，达到新里程碑，体现了腾讯音乐深挖用户价值，精准捕捉并持续满足用户在音乐消费中更深层次、更高品质的差异化需求，进一步促进高价值用户的留存与转化。

“这一新的里程碑彰显出用户对我们的高度信任与极高的黏性。我们看到音乐娱乐行业的巨大潜力，将持续坚持创新投入，为音乐创作者和消费者创造长期价值与积极影响。”腾讯音乐娱乐集团首席执行官梁柱表示。

在流媒体变革继续席卷全球音乐市场的大趋势下，IFPI发布的《2025年全球音乐报告》数据显示，2024年全球录制音乐总收入达到296亿美元，同比增长4.8%。订阅流媒体是全球音乐增长的主要驱动力。去年，全球订阅流媒体收入同比增长9.5%，占全球市场的51.2%。

全球数字音乐市场持续扩容，中国音乐市场也迎来高质量增长新阶段。伴随着近年来版权保护体系的不断完善与付费消费理念的深度渗透，用户对高品质音乐内容的付费意愿显著提升。中国音乐市场已经连续多年位居全球TOP5市场，并且是在全球前五大市场中增速最快，预计未来仍将拥有较大的增长空间。

对于在线音乐平台来说，发展的关键在于顺应行业趋势，构建以差异化优质内容与创新性平台体验为核心的长期竞争力。

内容与平台联动效应显著 音乐消费新增长潜力持续释放

腾讯音乐业绩的稳健提升，离不开其长期坚持的内容与平台“一体两翼”战略。在该战略的持续深化下，腾讯音乐构筑起多元且富有竞争力的内容生态与平台体验，不断推动在线音乐业务稳健高质量增长，为未来长期发展奠定坚实基础。

在内容层面，腾讯音乐不断丰富和创新优质内容供给。与韩国The Black Label和H MUSIC的首次合作，显著增强韩国流行音乐内容优势，契合年轻用户对K-POP的热情。此外，在内容制作与共创方面，腾讯音乐通过与SM娱乐合作为NCT成员钟辰乐打造中文特辑《灿》，拓宽了内容共创多元维度，进一步助力内容生态向国际化迈进。

跨界联动也成为内容创新的重要突破口。腾讯音乐为电影《长安的荔枝》打造片尾曲；并与浙江卫视达成战略合作，在内容创作和音乐人宣推方面形成深度协同，共同为用户打造更加多元立体的音乐娱乐视听体验，同时助力更多优秀音乐人作品的传播。

伴随着用户文化消费与情绪消费需求的升级，线下音乐演出也成为内容增长的重要一环。腾讯音乐首次操盘大型国际巡演，为韩国顶级艺人G-DRAGON权志龙举办在中国澳门的演唱会，吸引超3.6万观众，官方周边商品迅速售罄，彰显平台在大型演出领域专业成熟的运作能力。此外，腾讯音乐为国内艺人薛凯琪、袁娅维、GAI周延举办的一系列体育馆级大型演唱会同样取得圆满成功，扩大了艺人影响力。自有演出IP“当燃好听”和“不凡现场”今年上半年为近百组腾讯音乐人创造了超过300场线下演出机会，有效推动原创音乐生态发展。

平台侧来看，腾讯音乐优化创新产品功能，推动用户黏性不断提升的同时，也通过更多差异化专属优质权益吸引了更多用户成为超级会员。高品质音质音效依然是最受欢迎的超级会员权益，在此方向上，酷狗音乐首创蝰蛇HiFi音质和“一键强音2.0”功能，打造沉浸式音乐体验。更具创新性的是其行业首创的“AI合唱”功能，为用户带来前所未有的演唱会合唱效果体验，强化互动乐趣和用户参与感。

此外，多元化的艺人相关权益成为超级会员转化的重要驱动。在第二季度，腾讯音乐为超级会员提供林俊杰与A-Lin合作的《在月蚀里抱紧我》、蔡依林《Pleasure》等数字专辑的畅听权益，满足用户对精品内容的差异化需求。此外，超级会员还享有G-DRAGON权志龙等热门演唱会的门票优先购权益。

腾讯音乐除了在音质音效上的革新和艺人权益多样化外，还积极拓展音乐应用场景。与吉利集团的深度合作及接入小米首款SUV小米YU7，把优质音乐体验延伸至车载场景，贴合用户生活节奏。

广告业务方面，腾讯音乐通过创新广告会员产品和激励机制，提升了广告的精准度和转化率，实现了广告收入的强劲增长。这种以用户体验为中心的商业创新，进一步夯实了腾讯音乐的收入基础。

全球数字音乐行业正加速步入用户付费习惯日益成熟和内容多元化发展的新阶段。腾讯音乐通过构建起多层次内容生态与新颖有趣的平台体验，着力打造一站式音乐服务平台，为用户创造独特价值，并在未来继续保持战略定力，释放长线价值，助力行业高质量发展。

（本文不构成任何投资建议，信息披露内容以公司公告为准。投资者据此操作，风险自担。）