美联储降息预期升温，海外流动性有望持续改善，恒生科技或深度受益

8月5日早盘，港股三大指数集体高开后震荡下行。A股同赛道规模最大的恒生科技指数ETF（513180）跟随指数波动，持仓股中，地平线机器人、华虹半导体、小鹏汽车等涨幅居前，蔚来、金蝶国际、比亚迪股份、美团等跌幅居前。截至发文，南向资金日内净买入已接近40亿港元。

消息面上，美国7月非农就业数据爆冷，市场对于美联储降息预期升温。旧金山联储主席戴利强调，在9月决议前将密切观察劳动力市场和通胀关键数据，其政策立场保持弹性：若通胀回升或劳动力市场反弹，降息幅度可能少于两次；但若劳动力市场持续疲软且通胀无溢出效应，则需准备实施超两次的降息操作。

国泰海通指出，上周全球宏观流动性预期转松。从央行政策利率看，美联储7月FOMC会议维持利率不变，但随后周五公布的非农数据明显低于预期，引发降息预期升温。截至8/1，期货市场隐含利率显示市场预期美联储年内降息2.4次、较前周上升。

近期美联储降息预期显著回温，海外流动性有望持续好转。截至发文，CME FedWatch Tool显示9月议息会议降息25BP的概率已超90%。在此背景下，港股市场尤其是科技板块有望迎来显著利好。当前，恒生科技指数仍处于历史相对低估区间，其对中美利差转向的敏感度更高，因此更能深度受益于海外流动性的宽松环境。同时，恒生科技指数以高弹性、高成长为核心特性，一旦市场环境改善，其向上动能将更为强劲。没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数ETF（513180）一键布局中国AI核心资产。（场外联接A/C：013402/013403）