看好婴幼儿奶粉板块需求改善；预计钴价短期易涨难跌| 券商晨会

｜2025年7月29日 星期二｜

NO.1 华泰证券：看好婴幼儿奶粉板块需求改善

7月29日，华泰证券研报称，当前全国范围内的生育刺激政策正在加速落地。政策从预期到细化落地，中央财政发力释放重大信号，有望带动地方加速跟进，多措并举托底消费信心，叠加新生人口回升催化母婴需求，看好婴幼儿奶粉板块需求改善。

NO.2 中信建投：预计钴价短期易涨难跌

中信建投表示，钴中间品进口6月份大幅下降，预计7月继续下降，下游消费启动在即备库需求下推动库存消化，冶炼厂原料库存有望在三季度末降至低位，对估价形成支撑，预计钴价短期易涨难跌。

NO.3 中金公司：下半年煤价可能整体呈现反弹回升态势

中金公司研报认为，下半年煤炭供给释放有望更加理性，结合需求或边际改善，煤价可能整体呈现反弹回升的态势，助力行业盈利修复。长远来看，行业盈利持续性是核心，我们预计远期煤价中枢有望随边际成本抬升而上行，资源禀赋优异、成本低的企业有望穿越周期。

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