“反内卷”行情持续发酵，煤炭ETF（515220）四连阳，7月22日大涨8.25%

煤炭ETF（515220）四连阳，7月22日大涨8.25%。

来源：Wind

消息面上，“煤炭限产”的市场消息点燃了煤炭板块的“反内卷”交易热情，午后板块直线拉升。但目前该消息还未得到官方证实，仍需理性看待。

需求端，受高温天气影响，全国电力负荷刷新历史新高，2025年全国16个省级电网负荷36次突破历史新高。电厂日耗随高温大幅增长，截至2025年7月17日，25省综合日耗煤633.00万吨，同比增长9.42%，环比上周增长11.07%。

供给端，短期来看，随着降雨减少、天气转晴，煤矿产能或将有所恢复，但煤炭进口降幅持续扩大。根据海关总署，6月份进口煤炭3303.70万吨，创近两年新低，且降幅仍在逐步扩大。中长期来看，在“反内卷”政策的推动下，煤炭产能结构有望得到进一步控制和优化。

综合而言，当前煤炭供给存在边际收紧预期，需求随迎峰度夏+非电用煤持续支撑，煤价反弹动力较强。作为市场唯一一只煤炭ETF，投资者可考虑逢低分批布局煤炭ETF（515220）及其联接基金（联接A：008279；联接C：008280；联接E：022501），把握煤炭板块投资机会。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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