光伏50ETF（159864）涨超2.4%，供需失衡下行业估值修复预期升温

消息面上，2025年7月6日，南方区域电力市场启动连续结算试运行，覆盖广东、广西等五省区，注册主体超22万，成为全球最大统一出清现货电力市场，标志着全国统一电力市场建设取得重大进展。7月5日，六部委联合发布《关于推动内河航运高质量发展的意见》，明确提出鼓励发展分布式能源，推动港口使用绿电、氢能等清洁能源。

兴业证券指出，光伏行业当前面临供需失衡与价格持续下探的困境，多晶硅料环节价格已逼近龙头企业现金成本线，行业普遍亏损，需通过供给侧协同优化及约束非理性竞争来缓解内卷。光伏玻璃环节因产能刚性和自律减产经验，预计2025年7月起通过“冷修”等方式主动缩减供给，修复价格体系。技术进步方面，BC技术与TOPCon3.0的转换效率竞争白热化，钙钛矿叠层技术逐步成熟，效率差距超过1.5%时将形成代际替代。行业库存分化明显，硅料库存高位，硅片因抢装需求库存下降，电池片持续垒库。当前PB估值处于周期底部，随着产能出清及政策引导，行业有望迎来供需拐点。逆变器及储能环节受益于海外去库与工商储放量，Q2趋势向上。

光伏50ETF跟踪的是光伏产业指数，该指数由中证指数有限公司编制，从沪深市场中选取主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券作为指数样本，包括硅料、硅片、电池片、组件等关键领域的企业，以全面反映中国光伏产业相关上市公司证券的整体表现，具有显著的行业代表性。

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