市场情绪或修复，白酒板块该“醒”了？券商：低配，资金有望流入丨酒市周报

本周白酒板块小幅反弹，Wind白酒指数周涨1.18%。从个股来看，酒鬼酒周涨幅8.82%，而且出现底部放量上涨的态势；舍得酒业周涨2.38%，洋河股份也涨超2%。葡萄酒本周表现相对较强，继上周涨超10%后，莫高股份本周再涨5.12%；ST通葡本周涨幅也达6.65%。多家券商机构认为，白酒预期或将边际缓和，在扩内需政策托底、消费偏好迭代等多重共振下，需求侧涌现更多结构性机会。

白酒板块市场情绪或存在一定修复

在上周小幅调整后，本周白酒板块小幅反弹，截至7月4日收盘，Wind白酒指数周涨幅为1.18%。从整个酿酒板块来看，白酒中的酒鬼酒周涨8.82%领涨，其次是葡萄酒板块中的ST通葡周涨6.65%，莫高股份本周也涨超5%；跌幅居前的是皇台酒业，周跌2.44%，古越龙山也跌超2%。

从各酒类表现来看，葡萄酒本周表现相对较强，莫高股份近期走势尤其强劲，在上周大涨10.82%后，本周再度上涨5.12%。

从本周白酒企业整体走势来看，白酒企业有所修复，本周酒鬼酒周涨幅8.82%位居白酒板块第一。此外，舍得酒业周涨2.38%，洋河股份涨2.02%，古井贡酒、迎驾贡酒均上涨1.75%。

东莞证券研报指出，近期市场情绪或存在一定修复，虽然从基本面来看白酒端午动销表现平淡，延续淡季小幅下滑趋势，但是对后期白酒市场的预期或将边际缓和，可关注下半年白酒基数走低下的需求恢复情况，中长期需要进一步结合经济复苏进度等情况进行判断。

白酒作为低配板块有望迎来资金流入

白酒市场情绪的修复，可能会带来一些结构性机会。 

开源证券研报观点认为，白酒关注底部机会，大众品追求成长性。基本面角度看行业还在持续探底，短期在于消费场景受限导致的需求萎缩，需要白酒产业做出相应的调整与变革。而龙头酒企的品牌与渠道仍有较强竞争力，应可率先完成产业转型。从交易层面看，当前白酒估值持续处于低位，且龙头酒企分红率较高，已具备长期投资价值。建议逐步加大对白酒的低位布局，优先考虑山西汾酒、贵州茅台等。　

具体来看，首先是贵州茅台，短期白酒需求下移，但公司将深化改革进程，以更加务实的姿态，强调未来可持续发展。公司分红率提升，此轮周期后茅台可看得更为长远；山西汾酒虽然短期面临需求压力，但中期成长确定性较高。汾牌产品结构升级，杏花村、竹叶青同时发力，全国化进程加快；而百润股份的预调酒处于改善趋势当中，威士忌已实现较好铺货，建议关注后续公司鸡尾酒回款改善和新品催化逻辑。 

华鑫证券研报认为，在扩内需政策托底、消费偏好迭代等多重因素共振下，白酒板块需求侧涌现更多结构性机会，渠道与品类红利持续释放。从估值端看，板块整体估值偏低，酒企回购或增持动作较多，分红力度持续提升，后续关注内需政策发布，白酒作为低配板块有望迎来资金流入。

封面图片来源：每日经济新闻 资料图