低利率背景下红利现金流受宠！现金流ETF（159399）收涨超1.3%

招商证券指出，当前中国经济进入增速稳定、波动率降低的新常态，A股自由现金流收益率持续提升。在资产荒和低利率环境下，市场正在消灭高内在回报率股票，引发A股估值重估。沪深300非金融建筑板块的自由现金流收益率攀升至4.5%，考虑ROE衡量的永续盈利增速后，SIRR（静态内在回报率）有望达到7.4%。这一逻辑下，现金流改善的高质量因子驱动领域，如工程机械、饮料乳品、食品加工、化学制药等行业值得关注。此外，科技创新周期及自主可控政策加码的领域，如计算机设备、半导体、国防军工等也有望受益。

现阶段在市场轮动加快的背景下，现金流策略通过高分红、低波动的行业配置，有效对冲周期板块波动。现金流ETF（159399）紧密跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，剔除了银行、地产，覆盖石油、煤炭、家电、食品饮料等行业，聚焦大中市值，是以自由现金流作为选股因子的Smart Beta ETF，优选自由现金流率最高的50只股票，为投资者筛选出了一批 A 股市场中的 “现金牛” 企业，挖掘具备长期持续造血能力的核心资产，也为分红提供了有力支撑。

没有股票账户的投资者可关注国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF发起联接A（023919），国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF发起联接C（023920）。

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