港股仍处价值修复中期，悲观预期的反转或提供持续动力

今年以来，港股表现强势，互联网、新消费、创新药轮番上涨，成为中国资产中一道亮眼的风景线。

港股是一个机构主导且受资金结构影响较大的市场，所以一般不容易泡沫化，因为一旦股价被炒高，大股东可以通过闪电配售快速融资，瞬间压制估值。这种特点让港股更接近价值投资的本质。

站在当前时点，港股仍处价值修复中期。虽然今年港股非常强势，AH溢价大幅收窄，但判断估值高低，关键要看代表公司、核心资产的估值水位。当前，互联网行业还处于相对低位，创新药、新消费龙头尚未普遍高估，特别是外资对中国股票处于历史性低配状态，这种悲观预期的反转或将为港股提供持续动力。

【港股相关ETF】

科技互联网——恒生互联网ETF（513330）；

创新药出海——恒生医药ETF（159892）；

消费新势力——港股消费ETF（513230）。