五粮液、泸州老窖召开股东大会，关注餐饮链低位布局机会

自《厉行节约反对浪费条例》 实施以来，白酒政务需求持续缩减，情绪端与消费端下行压制白酒板块表现。

近期，五粮液、泸州老窖、酒鬼酒召开股东大会。五粮液来看，上半年宴席市场规模和开瓶率实现良好增长，八代五粮液动态适应市场节奏，对20 个重点城市实现终端直配，提升终端管控能力；泸州老窖来看，公司加大下沉市场开拓，加速中低度酒和创新酒饮的开发，目前28 度国窖1573 已经研发成功，将适时投放市场，16 度、6 度等更低度数的白酒产品也在同步开发中；酒鬼酒来看，公司以差异化的产品满足多元化市场的需求，已分步启动低端、低度、小酒“两低一小”的产品战略，重点凸显性价比。

估值端看，白酒板块整体估值偏低，酒企回购或增持动作较多，分红力度持续提升，后续关注内需政策发布及白酒作为低配板块有望迎来资金流入。大众品板块方面，在外卖爆发利好与旺季催化下，建议关注新茶饮机会，餐饮供应链可低位布局。

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