黄金基金ETF（518800）上一交易日净流入近0.9亿，市场关注美元信用弱化与避险需求共振

消息面上，工业和信息化部等九部门联合印发《黄金产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，提出到2027年实现黄金资源量增长5%-10%、产量提升5%以上，并部署了资源增储、技术攻关、绿色回收等重点任务，推动产业高端化发展。此外，缅甸黄金商总协会于6月29日举办“促进黄金产业发展”研讨会，议题涵盖合法化交易渠道、国内金价机制制定及国际进出口贸易等关键领域。中国黄金协会数据显示，2024年我国矿产金产量连续18年全球第一，消费量连续12年居首，凸显产业基础优势。

平安证券指出，黄金现货（Au99.99合约）的长逻辑持续演绎，美国财政问题压力下美元信用边际弱化，叠加特朗普政府贸易摩擦或进一步拖累政府信用，中期美元信用预计走弱，黄金货币属性为核心定价主线。同时，海外地缘政治问题未缓解，避险需求构成另一重要驱动，多重共振下金价中枢有望持续抬升。此外，全球央行购金步伐延续，2025年Q1购金规模达243.7吨，官方储备增长为金价提供支撑。当前黄金持仓水平仍处低位，SPDR黄金ETF持仓不及金价涨幅，上行空间充足。白银方面，全年供需预计维持缺口，宽松周期下金银比有望收敛，白银或进入补涨阶段。

黄金基金ETF跟踪的是黄金现货（Au99.99合约），该合约由中国上海黄金交易所推出，采用成色不低于99.99%的高纯度黄金实货作为标的。不同于传统股票指数，它不涉及成分股或发行方，而是直接反映实物黄金的价格波动，为投资者提供参与贵金属市场的有效工具，特别适合追求黄金实物资产配置的投资者需求。

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