利空扰动，金价连续两周走低，黄金ETF华夏（518850）回调或可积极布局丨黄金早参

上周，地缘冲突缓和、经济数据回暖，美联储不急于降息言论等多重利空因素影响，金价延续走低，周五一度跌破3270关口，已连续两周下跌，截至6月27日收盘，COMEX黄金期货跌2.94%报3286.1美元/盎司；黄金ETF华夏（518850）周度跌1.5%，黄金股ETF（159562）周度涨2.22%。

经济表现方面，美国经济数据总体平稳，经济景气度有所好转，或是贸易摩擦缓和带来的支撑作用。美国6月标普全球制造业PMI初值为52，为2月以来最高，好于市场预期。美国5月耐用品订单初值环比增长16.4%，创2014年7月以来最大增幅，远超预期值8.5%。不过，通胀压力因贸易摩擦有所上升，美国5月核心PCE物价指数同比升2.7%，创2025年2月以来新高，预期升2.6%；美国5月PCE物价指数同比升2.3%，与预期持平。

相关分析指出，尽管对美联储降息的押注和对其独立性的担忧持续上升，但是地缘政治和关税带来的买盘将继续减弱。特别是如果有一些贸易协议即将达成，地缘政治风险最终将退居次要位置。过去几个月推动黄金需求的大部分动力将开始消退，可能会看到更低的金价。