黄金基金ETF（518800）昨日净流入超1.1亿，实际利率下行与央行增储或支撑金价

中信建投指出，黄金是勇敢者的游戏，中期价格仍有上行预期。这一判断基于两点支撑：一是实际利率的下行预期，二是全球主要经济体央行自2018年以来的持续性增持黄金。2024年1月至2025年3月，全球黄金储备50吨以上的49个国家和地区合计增持约460吨，占全球黄金总供给的9.2%，外汇储备中黄金平均占比从8.2%升至9.4%，推动黄金价格历史首次突破3000美元/盎司。在全球货币账面膨胀与实体产出疲弱的背景下，黄金作为避险资产的价值凸显。

黄金基金ETF（518800）跟踪的是黄金现货（Au99.99合约），该合约并非传统股票指数，而是上海黄金交易所推出的实物黄金交易品种，代表纯度为99.99%的黄金价格走势。作为直接挂钩实物黄金的投资标的，该合约不涉及成分股筛选机制，主要服务于寻求贵金属资产配置或进行风险对冲的投资者群体，包括个人及机构投资者，其价格波动实时反映国内黄金市场的供需变化。

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