连续放弃7次后，财通证券拟首次下修“财通转债”转股价

6月16日收盘后，财通证券发布公告称，鉴于股价出现连续30个交易日中有15个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%之情形，公司董事会同意向下修正“财通转债”的转股价格。 自2022年8月以来，财通转债已经8次触及转股价下修条款，不过公司此前已经连续7次放弃下修。截至今日收盘，财通证券最新股价7.63元，仅为转股价的68%。 截自财通证券公告 财通转债转股价将下修 据财通证券公告，自2025年5月26日起至2025年6月16日，财通证券股价出现连续30个交易日中有15个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%之情形，已触及“财通转债” 转股价格向下修正条款。经公司第四届董事会第二十二次会议审议通过，公司董事会同意向下修正“财通转债”的转股价格。 公开信息显示，财通证券38亿元可转债于2020年12月28日起在上交所挂牌交易，存续期限6年，并于2021年6月16日起开始转股。但直到目前，转股比例仅为9%。 截自Choice数据 值得注意的是，根据财通证券此前发布的公告，自2022年8月以来，财通转债有8次触及转股价格下修条款，在本次之前，公司已经连续7次选择不下修转股价。 截至目前，A股券商板块内，只有财通证券、华安证券2家发行的可转债尚未到期，原定到期时间都在2026年。 尽管华安转债的到期时间比财通转债早大半年，但从目前的市场情况来看，华安转债的转股形势明显好于财通转债。 截至今日收盘，华安证券最新股价为5.72元，为转股价的96.6%。后续随着分红落地，转股价将自动降至5.82元，有望进一步缩小与正股的差距。 相比之下，财通转债当前转股价格为11.19元，但截至今日收盘，财通证券最新股价7.63元，仅为转股价的68%。 有业内人士分析指出，此前财通证券连续多次选择不下修转股价与大股东不同意有关，此次董事会大股东的态度应有所转变。 近年来股价表现持续低迷 实现转股是可转债发行公司普遍的诉求，然而由于“转股难”，近年来，已出现多个上市券商不得已到期兑付转债的先例。例如，2023年7月上旬，“国君转债”曾进行到期兑付；2024年3月，长江证券发行的“长证转债”也同样经历了到期兑付，兑付金额超过50亿元。 究其原因，主要是因为正股价长期低于转股价，在转股即浮亏的情况下，投资者没有转股的动力，导致大量转债在到期前仍未能转股，券商最终只能履行兑付承诺。 然而，选择不下修转股价是近年来券商的主流选择。据记者梳理公告，此前财通证券连续7次选择不下修转股价的理由主要有3个方面：1、财通转债距离6年的存续届满期尚远；2、当前股价未能真正体现公司长期内在价值；3、为维护全体投资者的利益。 近年来，由于投资收益表现不佳，影响了财通证券业绩表现。今年一季度，在券商行业整体业绩增长的背景下，财通证券净利润同比下降36.5%。另外，自财通转债开始转股以来，公司股价表现持续低迷。据Choice数据统计，去年以来，财通证券股价累计下跌9.2%，在42家上市券商中排名垫底。 不过，去年的“924行情”曾让长期困扰券商行业的可转债“转股难”问题得到一定缓解。去年11月，浙商证券发行的可转债就曾凭借这轮行情实现了提前赎回。 在某非银分析师看来，这次同意下修转股价之后，有望提升财通转债转股的可能性。另外，近年来，杭州地区创新资源积聚，财通证券作为本土券商，未来可能也不乏股价的催化剂。