2022年至2024年，A股电子行业上市公司合计研发费用持续增长。其中，京东方A研发投入持续领先，最近三年平均研发投入总额达127.90亿元，且专利数量表现优秀。工业富联研发人员数量居首，达3.24万人，专利储备量也大幅增加。半导体行业在研发投入上最为慷慨，寒武纪研发投入占营业收入比重高达152.58%，其股价最大涨幅接近17倍。
每经记者｜章光日 每经编辑｜吴永久
在科技自立自强与产业链升级的双重驱动下，电子行业迎来重要发展机遇。而研发投入是电子行业公司技术迭代与市场份额增长的基石。过去三年，A股电子行业上市公司研发投入变化情况如何？接下来，每经资本眼记者就来详细梳理一番。
2022年至2024年，A股电子行业上市公司合计研发费用分别为1636.92亿元、1735.94亿元和1935.37亿元。从绝对值来看，在所有A股申万一级行业中，目前电子行业的总研发费用排名第二位。
（图片来源：每经投研院制表，数据来源：同花顺iFinD）
从最近三年平均研发投入总额来看，排在电子行业第一位的是京东方A，达到127.90亿元。而最近三年平均研发投入总额排在前十名的上市公司合计研发投入总额接近700亿元，占整个电子行业研发投入总额的比例约为37%。最近三年平均研发投入总额排在前十名的上市公司主要集中在光学光电子、消费电子和半导体这三个申万二级行业中。
（图片来源：每经投研院制表，数据来源：同花顺iFinD）
每经资本眼记者观察发现，电子行业上市公司研发投入总额与其市值表现之间并无明显关系。截至2025年5月23日，A股电子板块共有478家上市公司，板块市值合计约为8.18万亿元，而最近三年研发投入总额排在前十名的上市公司市值合计为1.65万亿元，占整个电子板块市值的比例约为20%。
不过，电子行业上市公司研发投入总额与其营业收入表现之间具有明显的关系。同花顺iFinD数据显示，2022年至2024年，电子板块的营业收入分别为3.01万亿元、2.96万亿元和3.48万亿元。而最近三年研发投入总额排在前十名的上市公司贡献了整个电子板块超过47%的营业收入，2022~2024年，最近三年研发投入总额排在前十名的上市公司营业收入合计分别为1.42万亿元、1.40万亿元和1.65万亿元。
京东方A研发投入总额持续领先，并且在专利数量上表现优秀。截至2024年末，京东方A累计自主专利申请量超10万件，年度新增专利申请中发明专利超90%，海外专利超33%，并连续7年跻身IFI美国专利授权排行榜TOP 20，连续9年进入WIPO全球PCT专利申请TOP 10。
最近三年，A股电子板块平均研发人员数量约为38.93万人。从最近三年平均研发人员数量来看，排在电子行业第一位的是工业富联，达到3.24万人。而最近三年平均研发人员数量排在前十名的上市公司合计研发人员数量约为15.39万人，占整个电子板块行业研发人员数量的比例约为40%。最近三年平均研发人员数量排在前十名的上市公司主要集中在消费电子和光学光电子这两个申万二级行业中。
（图片来源：每经投研院制表，数据来源：同花顺iFinD）
不难发现，电子行业中，研发投入总额排在前十的公司和研发人员数量排在前十的公司，重合度高达60%，具体名单如下：工业富联、京东方A、立讯精密、华勤技术、歌尔股份和TCL科技。
研发人员数量排名第一的工业富联，在专利方面的表现也不俗。截至2024年末，工业富联在全球拥有的有效储备量达7224件（含申请中及授权专利），同比增幅9.3%，持续夯实技术壁垒。此外，公司全球化布局稳中有升，现有专利覆盖范围扩展至17个国家及地区，其中新兴市场专利申请量实现翻倍增长。
最近三年，工业富联的业绩实现稳健增长。2022年至2024年，公司的营业收入分别为5118.50亿元、4763.40亿元和6091.35亿元；净利润分别为200.73亿元、210.40亿元和232.16亿元。稳健的业绩增长，叠加AI概念的加持，工业富联最近三年股价表现非常强势。以前复权方式计算，2022年工业富联股价一度跌至6.67元，随后便开启持续上涨走势，2024年股价最高价达到28.89元。
从最近三年平均研发投入占营业收入比重来看，排在电子行业第一位的是寒武纪，研发投入占营业收入比重高达152.58%。而最近三年整个A股电子板块平均研发投入占营业收入比重仅约为11%。最近三年平均研发投入占营业收入比重排在前十名的公司主要集中在半导体这个申万二级行业中，且全部属于科创板上市公司。
（图片来源：每经投研院制表，数据来源：同花顺iFinD）
从最近三年平均研发人员数量占比来看，排在电子行业第一位的是海光信息，研发人员数量占比超过90%。而最近三年整个A股电子板块平均研发人员数量占比约为25%。最近三年平均研发人员数量占比排在前十名的公司全部集中在半导体这个申万二级行业中。
（图片来源：每经投研院制表，数据来源：同花顺iFinD）
每经资本眼记者观察发现，研发投入占营业收入比重、研发人员数量占比与电子行业上市公司的业绩表现之间并无明显关联。最近三年平均研发投入占营业收入比重排在前十名的公司，2024年净利润皆处于亏损状态；最近三年平均研发人员数量占比排在前十名的公司，2024年合计净利润仅为30.08亿元。
不过，研发投入占营业收入比重、研发人员数量占比与电子行业上市公司的股价表现之间具有明显的关联。以同花顺半导体指数为例，2022年该指数见底，随后持续上涨，2025年2月已经创下历史新高。其中，最舍得花钱做研发的寒武纪的表现尤为亮眼。以前复权方式计算，2022年寒武纪股价一度跌至46.59元，随后开启持续上涨走势，2025年股价最高达到818.87元。相较于2022年的低点，寒武纪股价最大涨幅接近17倍。
研发人员数量占比最多的海光信息，最近几年股价表现同样强势。以前复权方式计算，2022年海光信息股价最低跌至35.90元，随后开启持续上涨走势，2025年2月股价最高达到171.73元。相较于2022年的低点，海光信息股价最大涨幅为3.78倍。
最近几个月，A股半导体板块整体呈现调整走势。不过，信达证券研报指出，当前半导体产业链多环节仍有较大国产替代空间，特朗普“对等关税”短期加剧全球供应链不确定性，长期可能成为国内半导体产业升级的催化剂。
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封面图片来源：每经记者 张建 摄
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