母猪产能维持去化，养殖板块盘中领涨，养殖ETF（159865）涨超1.5%

招商证券表示，母猪产能维持去化。猪价方面，3月标肥价差收窄刺激行业加大出栏积极性，部分透支4月生猪供给，而消费端仍处季节性消费淡季，消费端承接力度相对有限，猪价延续震荡走势、但仍相对坚挺，带动行业养殖盈利扩大。产能方面，当前行业仍有微利，而集团猪企仍在持续提升产能利用率以降低养殖成本，产业端对后市猪价预期较为谨慎、补栏积极性偏弱，根据国家统计局数据显示，3月全国能繁母猪存栏环比下降0.02%，预计中期维度来看，母猪产能或整体维持弱去化趋势。

当前，处在底部区域的养殖ETF（159865）仍值得大家关注。如若生猪价格重回升势，企业有望充分受益于猪价上行与成本下行之间“剪刀差”扩大，整体盈利水平可能超出市场预期。

没有股票账户的投资者可关注国泰中证畜牧养殖ETF联接A（012724），国泰中证畜牧养殖ETF联接C（012725）。

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