铝业公司迎来弱供给、高利润的好时光；持续看好布局灵巧手的领先企业| 券商晨会

｜2025年5月29日 星期四｜

NO.1 中信建投：铝业公司迎来弱供给、高利润的好时光

5月29日，中信建投指出，2024年电解铝需求实现5%增长，以较强的爆发力自证能克服房地产板块消费的下滑，以扎实的基本面扭转了市场的预期差，板块投资回报优异。当前，市场由于担忧抢出口、光伏抢装的用铝消费前置，变得谨慎。全年的维度上即便考虑光伏负增、出口走弱，全球电解铝仍是平衡状态。得益于供应弱弹性、低库存水平，铝价有抗衡弱消费周期的能力，并在强消费周期中极具弹性，攻防兼备。由此，积极推荐拥抱电解铝板块弱供给、高利润的好时光。

NO.2 华西证券：灵巧手是人形机器人落地关键，持续看好产业布局领先企业

华西证券研报指出，灵巧手是人形机器人的落地关键，后续的更新迭代仍具备较高的技术难度，具备灵巧手本体设计、生产能力的厂商有望在产业链中具备较大的话语权，盈利能力或处于领先水平。此外，为了提升灵巧手的功能性，关键零部件例如丝杠、减速器、电机、腱绳、触觉传感器等的应用需求也将增加，持续看好产业布局领先的技术优势企业。人形机器人的发展将为零部件制造商提供新的应用市场，技术同源、具备领先优势的相关企业有望受益。随着后续产业链下单&定点，机器人厂商更新产品近况，预计相关产业催化不断，重点看好各个产业链带来的增量机遇。

NO.3 华泰证券：美股短期或震荡偏弱，关注二季度财报

华泰证券表示，关税和高利率对美国经济的紧缩效应或率先显现，而税改法案预计明年逐步落地，年内美国经济仍面临一定下行压力，叠加散户增持放缓，美股短期或震荡偏弱，关注二季度财报。

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