VC/PE周报：腾讯领投智元机器人；茅台基金出手投大模型公司

上周，多家机构宣布设立基金、募资进展：凯德投资在中国设立其首只在岸母基金；祥峰投资募资5亿元；FA机构光源资本设立创新前沿孵化基金并完成首期募资；港投公司也宣布与多家VC合作成立基金。

在投资市场，产业资本持续活跃并看好AI，茅台基金出手投资大模型公司；腾讯领投智元机器人。

凯德投资联合头部险资在华设立首只境内母基金

近日，凯德投资在中国设立其首只在岸母基金——凯德投资人民币母基金，总股本承诺额为50亿元人民币，已引入国内知名保险机构作为母基金主要投资者。母基金完成投资后，预计将为凯德投资的基金资产管理规模贡献200亿元人民币。

凯德投资人民币母基金将通过一系列子基金，重点投向具备稳定现金流和长期增值潜力的优质资产。子基金的投资范畴涵盖中国一线及强二线城市的产业园区、购物中心、租赁住房及服务公寓等资产类别。未来，子基金还将涉足数据中心、物流园和办公楼等其他领域的特殊机会投资。

点评：其投资方向反映出外资与险资共同看好中国优质不动产的长期稳定收益潜力。此次合作既体现了险资对另类资产配置的需求增长，也展现了凯德依托本土化运营经验深化中国市场布局的战略意图。

祥峰投资募了5亿元

近日，祥峰投资宣布祥峰二期天使基金完成募集，规模超5亿元人民币。

祥峰中国重点关注创新科技和医疗科技管理规模合计约200亿人民币，投资代表案例包括宇树科技、曦智科技、和铂医药等。祥峰天使一期基金于2020年成立，目前已投资朗力半导体、冠华、松灵等公司。去年，祥峰投资又宣布成立规模近36亿元人民币的祥峰二期科技VC基金。天使、VC两个阶段的基金将战略互补，支持中国初创科技发展。

点评：此次募资成功反映出中国早期科技投资生态日趋成熟，政策支持与市场退出渠道的完善正推动更多资本流向高门槛、长周期的核心技术领域。然而，硬科技投资的长期性和高专业门槛也对机构的产业资源整合能力提出更高要求，未来具备技术洞察力和全周期陪跑能力的投资机构将更具竞争优势。

一家FA成立孵化基金

日前，光源资本宣布其旗下光源创新前沿孵化基金（Lighthouse Founders' Fund，简称 L2F）超预期完成首期募资，基金最终募集规模预计不低于5000万美元，已正式进入投资期。

该基金由光源资本创始人、CEO郑烜乐担任创始合伙人，主要关注AI、前沿科技领域的“超早期”投资机会，将以双币种形式投资种子轮和天使轮企业。

点评：AI和前沿科技赛道的高成长性正吸引更多非传统早期投资机构入场，由FA创始人亲自操盘，意味着其试图构建"财务顾问+早期投资"的生态闭环，未来可能形成项目输送-融资服务-资本退出的完整价值链。

港投公司合作成立多只基金

近日，由香港投资管理有限公司（以下简称“港投公司”）主办的首届“国际耐心资本论坛”在香港举行，会上宣布了新合作。

港投公司与戈壁创投合作成立“耐心资本专项基金”，通过杠杆，与更多包括主权基金在内的国际长期资本，结合在香港的跨大专院校协作，推动新一代的科技创新。此外，港投公司还与蓝驰创投合作成立“共同投资伙伴计划”，推进一篮子的共同投资项目，重点支持有全球视野的华人科技创业者和全球领先的技术创新，推动中国科技能力走向全球。而在国际拓展方面，港投公司与基汇资本合作成立“国际策略拓展平台”，加速初创科研成果的转化与应用，首阶段聚焦以中东为重点的全球南方市场开拓和深化发展。

点评：这一揽子合作不仅强化了香港作为国际创投枢纽的角色，更通过差异化定位（高校科研转化、华人创业者扶持、新兴市场拓展）构建了多层次的技术投资矩阵，有望在全球科技博弈中形成独特的"香港模式"。未来关键在于能否真正实现跨地区、跨学科的协同效应，将金融资本转化为实质性的技术创新能力。

茅台基金出手投资大模型公司

近日，面壁智能宣布完成新一轮数亿元融资，由洪泰基金、国中资本、清控金信和茅台基金联合投资。

面壁智能成立于2022年，是一家专注于端侧大模型的“清华系”AI创业公司，2025年1月，面壁智能发布了首个端侧全模态模型“面壁小钢炮”MiniCPM-o 2.6，以8B规模实现全模态实时交互。茅台基金是由茅台集团与建行旗下的建信信托发起成立的私募股权投资基金。

点评：茅台参与科技投资，其核心诉求可能不止于财务回报，更在于构建第二增长曲线和生态护城河。若运作得当，这类跨界投资或将成为传统企业转型升级的样板，但需警惕产业资本在技术迭代快速领域可能面临的专业性挑战。

腾讯领投智元机器人

近日，据媒体报道，智元机器人宣布完成新一轮融资，由腾讯领投，京东科技、红杉中国、上汽投资、TCL创投等多家知名机构参与，上海具身智创创业投资合伙企业（有限合伙）也参与其中。智元机器人将以150亿元的估值接洽新一轮融资。

智元机器人是人形机器人赛道头部玩家，公司联合创始人是知名科技圈KOL稚晖君，目前其已构建机器人“本体+AI”全栈技术，拥有远征、精灵、灵犀三大机器人家族，量产下线超过1000台通用具身机器人。

点评：具备硬科技实力的明星创业团队，智元机器人正在获得跨行业资本的集体追捧，腾讯联合京东科技、上汽等产业资本共同投资，这种组合既能提供丰富的应用场景，又能加速技术商业化落地。不过，人形机器人仍面临成本控制、场景落地等产业化挑战，未来两年将是验证商业模式的关键窗口期。

朱啸虎投了个日本项目

近日，家具跨境电商公司“卡谷电商”宣布完成6.5亿日元（约合人民币3000万元）A轮融资，由日本球星本田圭佑创立的X&KSK基金和金沙江创投联合领投。此前，公司于2024年创立之初完成3亿日元种子轮融资，种子轮投资方包括为日本最大风险投资公司集富有限公司及PKSHA Algorithm Fund，两轮累计融资额达9.5亿日元。

“卡谷电商”成立于2024年，创始人刘三勇曾任Shein日本市场负责人，公司总部位于日本东京，专注于整合中国家具供应链资源，通过品牌化运营为日本等海外市场提供高性价比、高丰富度的家具家居产品。公司以“中国供应链+日本品牌”模式为核心，聚合国内成熟品牌及工厂的商品，销售给海外消费者。目前平台已上线超2500款商品，涵盖沙发、桌椅、床垫、人体工学椅等大件家具。

点评：项目精准捕捉日本家居市场痛点——当地家具价格昂贵且款式单一，而中国供应链兼具成本与品类优势，这种“中国制造+本地化品牌”的商业模式已验证于Shein、Temu等平台，现延伸至大件商品领域。

封面图片来源：视觉中国-VCG111363577655