“以旧换新”激发汽车消费新活力，出海数据稳步增长，汽车板块高景气有望延续

5月16日，港股三大指数低位震荡。盘面上，科网股涨跌不一，黄金股普涨，机器人概念股多股上涨，第四范式盘中大涨。整车含量领先的港股通汽车ETF（159323）午后震荡上行，一度涨超1%，持仓股中，耐世特、浙江世宝、知行科技、比亚迪股份、敏实集团、京城机电股份、德昌电机控股、理想汽车等涨幅居前。

今年以来，受以旧换新补贴延续政策驱动，汽车市场销量持续高增长。乘联会数据显示，乘用车市场1-4月累计实现销售687.2万辆，同比增长7.9%。新能源车市场前四个月累计销量达332.4万辆，同比增长35.7%。

此外，数据显示汽车出口稳步增长。据中国汽车工业协会分析，2025年4月，汽车出口环比同比继续保持双增，新能源汽车出口表现好于传统燃料汽车。4月，汽车出口51.7万辆，环比增长2%，同比增长2.6%。2025年1-4月，汽车出口193.7万辆，同比增长6%。

银河证券表示，2025年二季度，上海车展自主品牌多款新能源新品亮相，市场迎来一轮密集新品供应期，有望驱动消费者购车热情的继续提升，推动消费者购车需求释放，汽车市场高景气有望延续，板块仍具备良好的投资价值。

公开信息显示，港股通汽车ETF（159323）标的指数高度聚焦港股整车板块，乘用车含量在同类指数中领先，且拥有相对A股稀缺的造车新势力，当前成分股中小鹏汽车、比亚迪股份、理想汽车、吉利汽车、零跑汽车、长城汽车等龙头车企的合计权重占比近70%。此外，港股通汽车ETF（159323）覆盖汽车零部件板块和汽车智能化领域，有望深度受益于机器人科技浪潮。