开源证券给予海澜之家买入评级：2025Q1主业稳健，期待京东奥莱、FCC双线发力

每经AI快讯，开源证券05月07日发布研报称，给予海澜之家（600398.SH，最新价：8元）买入评级。评级理由主要包括：1）主品牌：线上剔除并表及重分类影响后稳健，线下直营占比进一步提升；2）其他品牌：斯搏兹并表导致收入高增，看好京东奥莱、FCC双线发力；3）2024年直营占比提升毛利率及销售费用率，并表及冬装库存推高存货水平。风险提示：新客户及新品类拓展、盈利能力提升不及预期。

AI点评：海澜之家近一个月获得3份券商研报关注，买入3家。

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(记者 王晓波)

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