日历效应显示二季度主线或将是业绩，AI产业业绩有望释放

4月29日午后，A股延续窄幅震荡态势，三大指数翻绿。行业方面，美容护理、传媒、机械设备、轻工制造、基础化工等涨幅居前。近期受关税风险扰动，自主可控、国产替代主题热度抬升。其中，科创半导体ETF（588170）、信创ETF（562570）、云计算50ETF（516630）今日小幅上行。

财信证券认为，从日历效应来看，第二季度市场将侧重业绩主线。从业绩预测来看，2025年TMT及自主可控板块的业绩增速潜力或靠前。从产业趋势来看，预计AI产业链仍将是接下来市场行情主线。中国互联网巨头在2024年Q4资本开支已经明显提速，阿里2024年Q4资本开支环比大增80%，腾讯2024年Q4资本开支环比大增113.98%。参照海外AI业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放，迎来戴维斯双击的主升浪阶段。

公开信息显示，科创半导体ETF（588170）跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，囊括科创板中半导体设备和半导体材料细分领域的硬科技公司。半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高属性，充分受益于人工智能革命下的半导体需求扩张。