民生证券给予天宇股份推荐评级，2024年年报及2025年一季报点评：2025Q1业绩超预期，销售净利率突破双位数

每经AI快讯，民生证券04月28日发布研报称，给予天宇股份（300702.SZ，最新价：21.84元）推荐评级。评级理由主要包括：1）拆分：24年原料药价格筑底&制剂集采竞争加剧，2025年价格边际企稳，报表端开始回暖；2）原料药及中间体：沙坦价格底部企稳，非沙坦预期借助专利悬崖有望延续高速增长；3）CDMO：品种开发&质量管理受到客户认可，多款定制化原料药品种放量在即；4）制剂：快速搭建制剂品类丰富产品梯队，一体化转型成效凸显；风险提示：地缘政治风险，汇率波动风险，产能建设不及预期等。

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(记者 曾健辉)

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