景嘉微研发投入成效明显，2024年度芯片业务增长超三成

4月23日晚间，景嘉微（300474.SZ）发布2024年年报。报告期内，公司实现营收4.66亿元，归属于上市公司股东的净利润亏损1.65亿元。

同日披露的2025年一季报显示，公司一季度实现营收1.02亿元，净利润亏损5485.02万元。

虽然整体业绩承压，但景嘉微2024年芯片业务收入却大幅增长33.72%；公司持续高强度研发投入成效明显，JM11系列GPU芯片已研发成功，目前正处于推广应用阶段。

进入2025年，DeepSeek横空出世，AI算力需求持续增长；美国关税政策调整加速国产替代进程，国产算力正迎来发展的黄金时期。作为国产GPU头部企业，景嘉微的发展前景日趋明朗。

芯片业务大幅增长，产品矩阵迭代加速

作为国内少数实现GPU芯片自主设计的企业，景嘉微长期深耕图形显控、小型专用化雷达及芯片领域。

2024年，受专用市场需求波动及部分项目价格调整的影响，传统主营业务图形显控领域产品营收同比下降47%，小型专用化雷达领域产品营收同比下降54%。

值得注意的是，有多家A股公司在年报中表示，2024年特定行业的采购规划、订单下达出现了一定波动，整体处于去库存阶段，导致行业公司的营收、毛利率普遍出现了一定程度的下滑。

然而，景嘉微芯片业务却成为亮点，收入达1.35亿元，同比大增33.72%，营收占比从2023年的14.18%跃升至28.99%，已成为驱动公司成长的核心引擎。

近年来，景嘉微成功研发了JM5400、JM7200、JM9系列、JM11系列、景宏系列等一系列GPU芯片、模块和整机等产品，在高性能GPU领域取得了重大突破。

2024年，JM11系列GPU芯片研发成功，目前已进入推广应用阶段。

据了解，JM11系列能够支持硬件虚拟化技术，可满足云桌面、云渲染、地理信息系统等高性能渲染场景，将进一步拓展云端应用生态。该系列的成功研发进一步拓展了景嘉微的技术领域，有利于增强公司云边端核心竞争力。

研发持续加码，加快布局高性能通用GPU

在产品矩阵加速迭代的背后，是景嘉微对技术路线的长期坚守与高强度研发投入。

即便面对行业周期性波动，公司依然选择逆周期加码研发，以增强核心竞争力、构筑竞争壁垒。

数据显示，2022年、2023年，景嘉微的研发费用率分别为46.42%、42.86%。

2024年，这一指标攀升到了60.18%，全年研发投入达2.81亿元。2025年一季度，研发投入超6984万元，继续保持在高位。

年报显示，2024年，公司共申请221项专利，其中144项发明专利、30项实用新型专利、4项外观专利均已授权，登记了152项软件著作权、4项集成电路布图，持续夯实技术硬实力。

值得一提的是，2024年下半年，公司完成了38.33亿元定向增发，募集资金重点投向“高性能GPU芯片研发及产业化”及“通用GPU先进架构研发中心建设”两大项目。前者计划开发的GPU芯片产品主要面向人工智能、游戏、数据中心等图形处理和高性能计算领域，而后者则聚焦于核心架构、计算库等底层技术的突破。

景嘉微表示，公司全力推进由“专用”到“专用+通用”的发展战略，瞄准GPU在人工智能领域的应用方向，持续开展高性能GPU、模块及整机等产品的研发。

民生证券近期发布研报表示，看好公司在GPU芯片领域的领先布局，考虑公司在GPU芯片领域具有竞争力和稀缺性，且开拓GPGPU（通用GPU）业务打开成长空间，维持“推荐”评级。

行业回暖+国产替代，未来成长可期

尽管过去一年业绩承压，但产业链的积极变化已悄然显现。

根据美国半导体行业协会（SIA）统计数据，2024年第四季度销售额约为1709亿美元，较2023年第四季度增长了17.1%，较2024年第三季度增长了3.0%。2025年1月全球半导体销售额达到565亿美元，同比增长17.9%，创同期历史新高。

与行业复苏同步，景嘉微经营数据也释放了积极信号。一季报显示，截至3月末，公司合同负债达3143.09万元，同比增长35%。

世界半导体贸易统计组织（WSTS）预测2025年半导体市场将迎来全面性增长，规模将达6970亿美元，增长率为11.2%，彰显出行业整体的稳健扩张步伐。

除了行业回暖，国内算力市场正在迎来黄金发展期，这也为景嘉微提供了良好发展机遇。

进入2025年，DeepSeek横空出世，AI变革大幅提速，国内算力市场需求持续旺盛。此外，近期美国关税政策调整，客观上推动国产替代进程提速。

作为国内GPU领军企业，景嘉微或许正在迎来最好的时代。

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