港股回调后再迎配置窗口

近期港股市场掀起的回购狂潮，以腾讯控股和阿里巴巴为首的上市公司正以""真金白银""力挺市场，仅4月7日至4月11日一周内，港股上市公司就实施了127次回购，总金额高达99.06亿港元，较前一周激增88.9%。互联网巨头通过大规模股份回购传递了对企业自身价值的坚定信心，也引发了投资者对港股估值修复和市场底部信号的期待。

关税缓和有望推动外资回流港股，平台经济政策回暖及AI应用落地（如电商智能推荐、云计算）将打开盈利增长空间。持仓企业多具备全球化业务布局，贸易环境改善后跨境数据流动与科技合作或加速，叠加美联储降息周期下流动性改善，板块弹性显著，修复动能强劲。

大多数中国互联网公司的核心业务（社交娱乐、电商、游戏、本地生活等）从美国业务获取的利润有限，受关税冲击的负面影响相对较小。互联网平台型企业的商业模式——轻资产特性+内需市场和全球化布局，具备一定内在抗风险性，如美团的本地生活服务，微信的支付生态，快手、腾讯的社交娱乐等。从避险到布局，关税冲击可能带来中长期布局的相对低点。

截至4月23日，恒生互联网科技业指数市盈率（PETTM）仅18.71倍，处于指数自发布以来4.61%的估值分位数，具有较高的配置性价比。

恒生互联网ETF（513330）支持T+0交易，跟踪恒生互联网科技业指数，聚集互联网平台经济，涵盖了腾讯、阿里、美团、快手、百度、京东等大型互联网公司，互联网巨头权重占比高达90%，前五大成分股占比超60%，锐度高，指数AI含量高达97%，DeepSeek含量达86%，是投资者布局AI+互联网核心资产的好工具。（联接A类：013171；联接C类：013172）