郑眼看盘 | 多空均衡，A股延续横盘

本周二A股各大股指横盘震荡，主要股指虽然跌多涨少，但整体涨跌幅较小，多空呈均衡态势。截至收盘，上证综指略涨0.25%至3299.76点，为连续第八个交易日收出阳线（其中有一个“假阳”）；深综指跌0.11%，创业板综指跌0.43%，科创50指数跌0.31%，北证50指数跌0.64%。全A总成交额为11212亿元，较周一的10736亿元稍有放大。 因周一晚间《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》印发消息，统一大市场、跨境支付、供销社概念、物流仓储等板块借机大涨。此外，多元金融、医药、房地产等板块表现亦相对稍好。酒店餐饮、传媒娱乐、工程机械、矿物制品、机器人等板块表现稍弱。 隔夜美股三大股指大跌，道指跌2.48%，标普500跌2.36%，纳指跌2.55%。值得一提的是，反映中国上市公司的纳斯达克中国金龙指数逆势上涨了0.2%。 之前已休市两个交易日的中国香港股市周二恢复交易，恒指收盘时小涨0.69%，恒生科技指数小涨0.22%。 汇市方面，本周一美元指数最终大跌0.81%至98.36点，周二于亚欧交易时段暂维持横向整理走势。此外，美债周一亦显著下跌（收益率上升），美10年期公债收益率由4.329%上升至4.412%。 人民币汇率周一小幅升值，周二则明显回贬。至周二傍晚时段，离岸人民币汇率暂于7.3150上下波动。 美股、美元、美债下跌（股汇债“三杀”）与最近特朗普扬言撤换美联储主席密切相关。特朗普周一在Truth Social上再次向鲍威尔施压，称“几乎没有通胀”，应“立即降息”。市场的逻辑是：如果未来美联储失去独立性，那么美国利率升降将不再可预测，而一旦利率变得更难预测时，那么加息或降息行为就更有可能沦为内部人士的“老鼠仓”工具，在这种情况下市场对美元资产的兴趣自然就会剧烈下降。 美国的关税战仍不见消停，几乎天天有新消息。当地时间周一，美国商务部公布了其对柬埔寨、马来西亚、泰国和越南晶体光伏电池反倾销与反补贴税的终裁税率。个别柬埔寨企业被裁定反补贴税居然达到匪夷所思的3403.96%，越南“全国实体”倾销税高达271.28%。 后市方面，个人猜测接下来直至月底，市场波动或稍微扩大，原因在于月末流动性常有些起伏，且上市公司业绩披露也进入了最密集时期。不过就大盘整体情况看，因内外许多不确定性仍未落定，故A股大幅上涨或下跌的理由均不太足，投资者不妨继续持股观望。