REITs网下认购创新高；QDII基金减持美股避险丨天赐良基

｜2025年4月23日星期三｜

NO.1 建信基金拟出资至少1.8亿元自购

近日，建信基金发布公告称，将于近日运用固有资金不少于1.8亿元投资旗下权益类公募产品。2024年四季度至2025年一季度，已陆续运用固有资金1.73亿元投资旗下权益类公募产品。

建信基金认为，外部压力或将进一步增强国内政策“以我为主”的逻辑，前期储备的逆周期政策有望密集释放以对冲美国关税影响，未来可以重点关注降准降息、财政补贴、平准基金等财政、货币、产业及资本市场等领域的政策组合。

NO.2 多只港股通ETF提示溢价风险

4月18日~4月21日，港股市场休市期间，港股通相关ETF交投却异常活跃，多只ETF日内换手率超过900%。

以恒生港股通ETF为例，4月18日，其全天成交额3.74亿元，较前一个交易日的482万元增长超76倍；4月21日，其成交量高达4.55亿元。

值得关注的是，近两个交易日被爆炒的港股通ETF均是“迷你”基金，大部分ETF的场内流通份额不到1亿份。

而伴随ETF价格大涨，溢价率也随之飙升。针对高溢价，易方达基金、国泰基金、华夏基金、华安基金等多家基金公司紧急发布了风险提示公告。

NO.3 QDII基金减持美股避险

最新披露的基金一季报显示，有多只QDII大幅减仓美股，转而提升A股和港股的仓位。

比如，融通核心价值混合（QDII）最新披露的基金一季报显示，截至今年一季度末，该基金美股仓位为24.22%，较去年四季度末的52.38%大幅降低近30个百分点；基金港股仓位为54.94%，较去年四季度末的20.48%提升超30个百分点。

NO.4 REITs网下认购创新高

4月22日，华泰苏州恒泰租赁住房REIT正式发售，由华泰证券资管担任基金管理人和资产支持证券管理人。根据公告，剔除无效报价后，网下投资者管理的配售对象拟认购份额数量总和为网下初始发售份额数量的222.64倍，折合有效认购确认比例约0.45%，创下历史新高。

而在此之前，3月17日发售的汇添富上海地产租赁住房REIT是前任纪录保持者，剔除无效报价后，其网下询价阶段超额认购180.74倍，最终配售比例约0.57%。

NO.5 萧楠：增加白酒配置

4月22日，易方达基金披露旗下基金2025年一季报，萧楠和王元春管理的易方达消费行业股票基金在2025年春节后增加了白酒的配置。

其认为，当前配置白酒相当于“买了一个带有内需看涨期权的高息债券”，性价比较高。此外，该基金还在汽车及零部件板块进行了微调。

截至一季度末，该基金前十大重仓股分别是贵州茅台、山西汾酒、美的集团、五粮液、福耀玻璃、古井贡酒、长城汽车、比亚迪、海尔智家、东鹏饮料。与2024年年底相比，比亚迪为新进，而赛轮轮胎已退出前十大重仓股。

NO.6 葛兰减仓信立泰

4月22日，信立泰披露2025年一季报，在最新公布的前十大流通股东名单中，葛兰管理的中欧医疗健康混合基金现身，截至3月31日，持股数量为1406.58万股，比2024年年末减少216.73万股。

根据基金2024年年报披露信息，该基金报告期末持有信立泰1623.31万股，公允市值占基金资产净值比例位于第17。

公开信息显示，深圳信立泰药业股份有限公司成立于1998年，2009年在深交所上市，是一家研产销一体化的创新驱动型医药企业。

NO.7 傅鹏博小幅加仓福瑞股份

4月22日，福瑞股份公布2025年一季报，在最新披露的前十大流通股东名单中，傅鹏博、朱璘共同管理的睿远成长价值混合基金现身，截至3月31日，持股数量为684.96万股，比2024年年末增加12万股。

根据基金2024年年报披露信息，截至报告期末，该基金持有福瑞股份672.96万股，公允市值占该基金资产净值的比例位于第23。

福瑞股份官网信息显示，福瑞集团成立于1998年，专注于肝病医疗的企业。公司的管理总部设于北京，各子公司分布于法国、西班牙、德国等地。公司于2010年在深交所创业板上市。

NO.8 4月22日ETF行情复盘

4月22日，市场全天震荡分化，截至收盘，沪指涨0.25%，深成指跌0.36%，创业板指跌0.82%。沪深两市全天成交额1.09万亿元，较上个交易日放量486亿元。板块方面，物流行业、包装材料、多元金融等板块涨幅居前，而电源设备、旅游酒店、电池等板块回调居前。

具体来看，港股创新药相关ETF全线走强，最高涨5.77%。

有券商表示，医药股前期跌幅大，估值便宜，市场步入牛市，医药股有望获得市场资金的青睐。从半年到一年维度看，2025年医药板块最大投资机会将围绕两条主线：创新药和仿创药的板块高景气度投资机会，以及器械、中药、药店、消费医疗服务等领域的个股见底反弹投资机会。

下跌方面，港股通100ETF、港股通50ETF跌停。

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封面图片来源：视觉中国-VCG211478322341