黄金股票ETF、矿业ETF大涨点评

今日A股震荡攀升，科技股全线反弹，大消费集体回暖，市场近5000股上涨。上证指数收涨1.16%报3223.64点，深证成指涨2.25%，创业板指涨2.27%。量能方面，A股成交1.66万亿元。盘面上，多行业普涨，商贸零售、纺织服饰、有色金属、汽车领涨。

黄金股票ETF（517400）上涨6.31%、矿业ETF（561330）上涨4.31%、有色60ETF（159881）上涨3.67%。

数据来源：Wind

4月3日以来，受美联储发言偏鹰等影响，金价高位回调。今日，COMEX黄金价格重新站回3100点以上，一定程度促进市场情绪，黄金股票今日拉涨，有色、矿业板块也受到拉动。

近期美国的经济数据看，美国3月ISM制造业和服务业PMI均不及预期，市场对于后续美联储降息预期小幅升温。美国2025年3月ISM制造业PMI为49.0，来到萎缩区间，低于预期及前值。环比2月来看，生产指数下降、反映未来走势的新订单指数均下降；原材料库存指数、产品库存指数、价格指数均上升；招聘指标下降，制造业就业市场压力增加。

美国2025年3月ISM服务业PMI为50.8，低于预期及前值。环比2月来看，反映未来走势的新订单指数、存货指数下降；商业活动指数、存货信心指数增加；反映就业的招聘指数大幅下降7.7至46.2，服务业就业市场压力增加；反映薪资的价格指数下降1.7至60.9。

4月4日鲍威尔发表讲话，表明目前劳动力市场处于大致平衡状态；通胀下行有所进展但进展放缓。目前尚难确切评估关税的影响。当下调整货币政策“为时过早”。

【后市展望】

当前金价波动有所放大，触及历史高位后金价具有一定的短线回调压力。但中期美联储开启降息周期的趋势对于金价构成一定支撑。3月ISM制造业和服务业PMI均不及预期、1~2月新增非农合计下修，美国经济数据仍有走弱的迹象。

关税政策加剧了美国经济陷入“通货膨胀与经济停滞并存”的“滞胀”风险；同时政策的反复加剧了市场不确定性，对于金价也有一定支撑。

后市长期看，货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘冲突频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升。全球央行购金的步伐仍在持续，全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，使得贵金属有望具备上行动能。可持续关注、考虑逢低布局黄金基金ETF（518800）。

黄金股票整体走势与金价走势呈正相关的关系，2025年以来金价大幅拉升，黄金产业链可能也有一定的布局机会。金价上涨有望为黄金股票贡献利润弹性。当前黄金股票的估值处于历史中低水平，也可适当关注黄金股票ETF（517400），关注黄金全产业链的投资机会。

数据来源：Wind，截至2025/4/10

有色板块也可以适当关注。当前背景下，稀土等战略资源可能有一定溢价，稀土与锂企业也受益于新能源与AI需求增长。自主矿业的重要程度也有所凸显，可适当关注矿业ETF（561330），但需警惕波动风险。

风险提示：

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投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。