作为物流降本增效的关键角色之一，数字货运平台的含金量正在被资本和行业重估，头部企业也正在迎来新的增长周期。
近日，数字货运行业龙头维天运通（品牌名“路歌”，股票代码：02482.HK）发布2024年业绩公告，多项核心指标表现亮眼：营收75.4亿元，同比增长约34.3%；平台上完成交易的结算运费总额（线上GTV）达到384亿元，同比增长11.7%；毛利3.98亿元，同比增长27.0%；经调整净利润5368.1万元，同比增长约117.5倍。
作为港股“数字货运第一股”，路歌过去一年订单量、利润和用户数等指标持续增长，路歌的成长历程不仅是中国物流产业在“降本增效”战略下的货运数字化发展缩影，也隐藏着数字货运平台从技术赋能到生态构建的完整商业逻辑。
在财报发布后的首个交易日，路歌股价涨超9%，一定程度也反映出资本对于其长期价值的看好和期待。
维天运通（以下简称“路歌”）创始于2002年，是国内较早服务中国道路货运领域的数字化平台之一，按线上GTV、货运量等指标统计，公司目前运营着中国规模领先的数字货运平台。
从财报看，路歌过去一年营收同比增长34.3%至75.4亿元，毛利增长27%达3.98亿元。尤为引人注目的是其线上GTV突破384亿元，验证了公司战略的有效性。这两年来，路歌打造的“全链路数字货运”体系，实现了降本增效的价值闭环。
不同于简单的陌生运力撮合平台，路歌的“全链路数字货运”构建是一种长期的、稳定的协作关系。在这种关系中，货运司机和物流企业能够更好地协同工作，提高运输效率，降低运输成本。
如今在“数字产业化、产业数字化”的政策框架下，中国数字货运市场正经历结构性调整，为公路货运竞争带来一些转机，这个过程不仅加速物流行业低效产能公司出清，同时为路歌这样长期以来实现深度数字化的头部企业提供了新的土壤，带来发展红利。
交通运输部数据显示，截至2024年6月，全国数字货运企业达3286家，但行业增速从2021年的140%降至2023年的20%，中国物流与采购联合会数据显示，2024年数字货运市场规模达8500亿元，同比增长21.4%，前十大企业市场份额提升至32%，市场集中度持续优化。2024年11月，国家层面发布了《有效降低全社会物流成本行动方案》并提出，到2027年力争将社会物流总费用与GDP的比率降至13.5%左右。
“头部效应”的强化和国家对于物流降本的要求也为路歌等具备核心竞争力的平台创造了战略机遇，这意味着，网络货运行业正在从野蛮扩张走向高质量发展，经营不合规的企业正逐步被市场淘汰，而更为优质且深耕于货运数字化的头部企业将在更健康的竞争环境中发展，同时优质物流资源也会进一步向头部企业聚集。
这些年来，路歌搭建的“规则化运力池”与“熟司机”长期稳定合作，有助于预防无限制的内卷生存状态，促进货运行业的健康发展。此外，路歌将货车司机组织起来，创立了卡友地带这一互助自组织，并从2021年开始与工会合作，为货车司机提供了更多的权益保障和发展机会。
路歌通过全链路数字货运平台，将货主企业、物流企业及货车司机串联，打破传统运力供应链的信息壁垒，实现运输业务的全流程数字化管控，有效填补物流领域现存短板，显著提升配送效率，已然成为物流行业降本增效、质量提升的主要方向。
“2024年是道路货运行业新质生产力快速发展的一年。我们始终专注于行业结构的优化工作，推动整车运输行业的高质量发展。通过将人工智能技术应用到我们的数字货运平台，我们促进行业的数字化转型，同时节省成本、提高效率及服务品质。”路歌在财报中表示。
除了大环境变化带来发展红利之外，路歌的业绩增长还来自其自身独有的商业模式和生态协同。
数字化一直是路歌改变货运生态的关键手段，过去一年，路歌持续加大研发投入，2024年研发开支8562万元，同比增长7.1%。路歌以第一现场数据作为数字货运平台重构运力供应链的核心要素，驱动运力组织方式的变革，其首创的数据指标驱动优化循环（DIO）系统显著提升物流企业物流项目管理及交付能力，实现降本、增效、提质的目标。
在“DIO方法论”中，基于物流现场数据（Data），找出关键运营指标（Index），围绕这些指标分析问题，优化方案并循环改善（Optimization）。这种“小步快跑”的方式既能逐步驱动物流企业管理升级，又能及时调整方向，降低实施成本。通过DIO方法论，企业还能生成高价值数据报告，直观呈现经营健康度，发现深层次问题并提供解决方案。
同时在AI和大模型浪潮下，路歌积极探索AI技术在业务中的应用。推出人工智能助手“婷姐”和“路小哥”，大幅提升运输效率和内部协同效益；开发数据产品“物流企业数字化交付能力评价”，进一步优化服务质量。
可以看出，高效的技术应用和优质的服务也吸引了更多司机和客户的信赖。财报数据显示，截至2024年末，路歌数字货运业务累计服务托运方企业达16789家，较2023年底增加2374家，累计服务货车司机361万名，完成超5600万份托运订单，主要托运方客户年度留存率约92.6%。
此外，作为中国规模领先的货车司机社区，路歌运营的卡友地带也正在成为第二增长曲线。根据官方数据，卡友地带注册用户约350万人，在298个城市成立线下社区。从卡友地带转至数字货运平台的货车司机占比在2024年提升至22.0%。
卡友地带转化情况图片来源：财报
这一社区不仅为司机提供了交流、商机和社交平台，更重要的是，通过社区的互动和数据积累，路歌能够更好地了解司机的需求和行为习惯，从而优化服务，促进司机与托运方业务协作，与数字货运业务形成强大的协同效应。这种业务创新模式，打破了传统物流企业单一服务的局限，构建了一个集物流服务、社交互动和数据运营于一体的生态系统，为行业发展提供了新的模板。
在“商业创新+技术赋能+生态协同”飞轮转动下，路歌实现了营收、净利润和毛利以及用户规模的全面提升。财报显示，其毛利达到3.98亿元，同比增长27.0%，经调整净利润5368.1万元，创下自2023年上市以来最佳盈利表现。
在“降低全社会物流成本”的战略背景下，数字货运平台正迎来历史性机遇。
一方面，政策红利与产业趋势正在形成共振。《2024年国务院政府工作报告》明确指出深化推动数字经济创新发展的必要性。报告同时建议制定政策以支持高质量的数字经济发展，积极推进数字产业化、产业数字化，促进数字技术和实体经济深度融合。
而作为数字经济和新质生产力在货运行业的典型实践，以路歌为代表的数字货运平台的核心价值在于科技驱动创新应用及生态协同效益的双重突破。可以看到，在过去发展的23年中，路歌不仅通过数字化转型提高物流服务的质量及效率，同时带动了物流与制造业的深度整合，从而提高供应链韧性，促进数字经济与实体经济的融合。
而在未来，以平台为枢纽，以数据为纽带的生产方式革新还将继续重塑物流行业的价值创造路径，为经济转型升级提供底层支撑。
路歌创始人、董事长冯雷此前公开表示，2025年，公司将继续专注于推动公路货运行业的高质量发展，不断创新技术应用和服务模式，重点通过数字化运营以及数据价值的挖掘和应用，帮助物流企业真正实现数字化转型，助力物流行业降本增效提质，同时推动物流数字化交付在行业内的实践应用，促进物流业与生产制造业的高效协同、深度融合，为产业链供应链的优化升级注入新的动能。
在数字货运行业发展早期，众多平台靠流量红利粗放扩张，路歌则一直坚定不移走深度数字化路线。凭借这种前瞻性布局，路歌如今成为行业标杆，也是数字货运行业向精耕细作转型的引领者，其价值创造将继续向物流行业生态、数据创新应用等深水区延伸。
这种进化方向，不仅契合国家“现代物流体系”建设目标，更在全球供应链重构的背景下，为中国物流产业的国际竞争力提升提供了数字化解决方案。在降本增效的主旋律中，数字货运平台正从行业颠覆者进化为产业基础设施的构建者。
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