“对等关税”靴子落地，今天A股有一项重要变化！

4月3日，市场全天震荡走低，创业板指领跌。截至收盘，沪指跌0.24%，深成指跌1.4%，创业板指跌1.86%。 板块方面，中日韩自贸区、兽药、物流、旅游等板块涨幅居前，消费电子、小家电、机器人、PCB等板块跌幅居前。 个股跌多涨少，全市场超3100只个股下跌。沪深两市全天成交额1.14万亿元，较上个交易日放量1631亿元。 受特朗普最新宣布的“对等关税”影响，今天亚太股市纷纷下跌。 A股虽然跟跌，但跌幅相对较小，沪指全天多次翻红，收盘下跌0.24%；富时中国A50指数期货也表现顽强，早间从跌超3%快速拉起后多次翻红。 由万得全A的日K线来看，大盘在60日线和半年线交汇处的技术支撑仍然有效。 而具体到盘面，内需题材成为日内主线。 A股新变化 以同花顺行业指数来看，养殖业、物流、旅游及酒店、轨交设备、种植业与林业等多板块走强，涨幅也不小。 下跌一侧，则以AI硬件端和偏出海链（或者说外销占比较高的方向）为主，如厨卫电器、小家电和消费电子等跌幅居前。 受行情影响，场内ETF中，养殖、农业、消费、粮食、绿色电力、酒等主题产品纷纷逆势领涨。 对于今天盘面变化，有分析认为，一方面受到外部事件影响（后文细说），另一面也有政策面因素催化。 据报道，为进一步深化价格改革，完善价格治理机制，中办、国办近日印发《关于完善价格治理机制的意见》指出，健全促进资源高效配置的市场价格形成机制，创新服务重点领域发展和安全的价格引导机制，完善促进物价保持合理水平的价格调控机制，优化透明可预期的市场价格监管机制，强化价格治理基础能力建设。 国家发展改革委有关负责人就《关于完善价格治理机制的意见》答记者问，其中在回答“创新价格引导机制主要聚焦哪些领域”问题时表示，一是完善农业价格政策，促进粮食和重要农产品稳定安全供给。二是健全能源价格政策，建立健全天然气发电、储能等调节性资源价格机制，完善全国统一的绿色电力证书交易体系。三是健全公用事业价格机制，促进公用事业可持续发展。四是完善公共服务价格政策，促进公共服务均衡可及。五是创新公共数据价格政策，促进公共数据安全高效开发利用。 短线而言，有观点称，市场整体依旧偏于弱势，故应对保持谨慎，耐心等待短线风险充分释放并出现明确的转强信号后，再行跟随进场或更为稳妥。 还有哪些影响？ 隔夜，美国总统特朗普在白宫签署关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。 今天上午，商务部新闻发言人就美方宣布对等关税发表谈话。 除了盘面已经体现的，该事件还可能带来哪些影响？ 中金公司最新研报认为，虽然长期的贸易和经济影响还有待厘清，毕竟在影响路径上还有很多变数（如是否反制，是否有谈判以降低的可能等等），更何况特朗普政策本身就有很大反复和不确定性。但是，有几点影响是显而易见的。 首先，短期冲击风险偏好和情绪，或明显转向避险交易。 政策由于是盘后公布，所以对美股本身影响不大，但盘后期货都已经大跌，纳指和标普500期货跌幅均在4%左右，一些受贸易政策影响较大的市场（如韩国、日本、越南，甚至港股市场等）和外需敞口较大的个股（包括小额包裹免征政策），也可能会有阶段性压力。美元走弱，美债利率骤降，黄金走强，都是典型的避险交易。 其次，中期加大美国经济类滞胀的风险。 再次，长期影响美国政策信心。过去三年支撑美国和美股市场的三个宏观支柱，除了大财政和AI外，还有就是源源不断的全球资金流入的再平衡。但是政策的随意性甚至破坏性，会加大市场对于美国政策的长期信心，由此甚至可能导致一部分资金可能流出和美元走弱。 第四，对于被加征的贸易伙伴而言，显然也会承受不同程度的压力，尤其是外需贡献占比较大的市场，需要赤字率抬升或汇率贬值来对冲。 其认为，具体到港股市场，短期可能因为情绪的冲击而承压，尤其是外需敞口较大板块。“我们此前已预计，恒指在23000~24000区间计入预期充分，追高性价比不高，有可能在这一位置震荡，那么现在遇到外部扰动，不排除阶段承压。但是，更重要的是内需对冲力度和速度，如果内需对冲力度大（关注财政发力），那么反而能够起到比较好的对冲效果，也可以届时提供较好的再介入机会。” 方正证券研报称，国内出口压力边际提升，但经济韧性仍然较强： （1）特朗普关税政策冲击下，出口端面临的下行压力提升，但中长期看出口链的全球竞争优势仍然延续：3月份运价指数等高频数据反映国内出口压力边际提升，但从中长期视角看，在出口目的地多元化+产业竞争力持续提升背景下，国内出口韧性仍然较强； （2）更积极的宏观政策推动下，开局以来国内经济起步平稳，后续韧性有望延续：随着更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策逐步落地，年初以来经济实现平稳开局。往后看，随着扩内需政策效能的持续传导，以及潜在政策的加码，国内经济的韧性有望延续。