直击业绩会丨中国广核管理层：预计2025年市场化交易电量占比将提升，资本开支或将翻倍

3月27日，中国广核（SZ003816，股价3.64元，市值1838亿元）召开2024年度业绩发布会。《每日经济新闻》记者线上参与直播，并关注了核电交易价格、电价机制、燃料价格等方面。

中国广核3月26日晚间发布的年报显示，2024年公司实现营业收入868.04亿元，同比增长5.16%；归属于上市公司股东的净利润为108.14亿元，同比增长0.83%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.95元（含税）。

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中国广核执行董事、总裁高立刚介绍，归母净利润增速不及营业收入增速，主要原因是公司持股比例较低的下属公司上网电量同比增长较多，持股比例较高的部分下属公司上网电量同比有所下降。

就铀燃料价格问题，中国广核方面表示，公司已与控股股东旗下的中广核铀业发展有限公司签订了核燃料组件长期供应合同，燃料组件价格相对稳定；公司预计2025年度电核燃料成本仍将维持稳定。

2025年资本开支可能翻倍

2024年，中国广核管理的核电站总上网电量为2272.84亿千瓦时，占全国核电机组上网电量的54.38%。截至2024年末，中国广核管理28台在运核电机组和16台在建核电机组（含公司控股股东委托管理的8台机组），装机容量分别为31798兆瓦和19406兆瓦，占全国在运及在建核电总装机容量的45.02%。

据华福证券研究，预计随着机组投产，中国广核在运装机将稳步增加。预计控股股东委托管理的惠州1、2号机组分别于2025、2026年投产，控股股东承诺最晚不迟于正式开建后六年内注入，注入工作或有望在今年开启。

中电联《2024年全国电力工业统计快报》显示，截至2024年12月31日，中国内地在运核电机组装机规模约为6083万千瓦，占全部装机容量的1.8%。核电在我国能源结构中的占比仍然较低。

中国广核董事长杨长利在会上介绍，2022年至2024年，我国已连续三年核准10台及以上核电机组，保持了常态化审批节奏。作为可以大规模替代传统化石能源的基荷电源，当前我国核电发电量占比低于世界约10%的平均水平，也远低于发达国家水平。公司相信核能产业发展空间和增长前景依然广阔。

在项目推进方面，记者从发布会上了解到，中国广核2024年6台核电机组获得国家核准，目前公司正对2023年和2024年核准的机组开展前期准备工作，部分机组已经开工。对于2025年工作，中国广核已推动多个项目进行下一轮核准申请，公司对广东、广西、浙江、山东区域部分项目都在做前期准备。

尹恩刚表示，公司2024年资本开支为211.68亿元，如果2025年公司工作准备充分，资本开支可能会翻倍，也会增加较多借贷资金。尹恩刚表示，公司在项目中安排的资金借贷比例约为70%，公司会努力降低融资成本，控制合理负债率，保持稳健经营。

预计今年市场化交易电量比例将提升

中国广核2024年年报显示，公司在运核电机组的上网电价分为计划电价和市场电价两类，其中计划电价由有关政府部门核准批复，市场电价通过市场化交易方式形成。2024年，由于电力市场整体交易价格有所下降，公司平均市场电价较2023年下降约3.85%。

高立刚在会上介绍，2025年，公司在广东省内有10台核电机组继续参与市场交易。根据交易方案，安排年度市场交易电量约273亿千瓦时，红沿河1至4号机组、宁德1至4号机组、防城港1至4号机组的全部上网电量将参与市场交易，预计市场化交易电量占全部上网电量的比例将较2024年有所提升。

高立刚表示，目前各省区电力市场年度交易工作已经完成，公司在广东的核电机组除完成了年度交易外，还提前锁定了部分月度交易电量，共成交约321亿千瓦时。受全市场交易均价下降的影响，公司广东和广西核电市场交易的均价较2024年同期有所降低，福建和辽宁市场交易均价与2024年基本相当。

中国广核副总裁秦余新表示，公司市场化交易电量占总发电量比例在50%上下，各省区市场略有差异，总体分为年度长协、月度双边和现货市场三个方面。核电作为基荷电源，清洁高效、能量密度较高，市场竞争力较强，公司总的原则是优价满发。“绝大多数电量以长协方式锁定了，一小部分进入月度，也有一小部分去填补市场空白，进入现货。”

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