科技又回调

摘要：

1、近期科技板块迎来调整，防御类资产表现较好。科技板块在估值修复之后，新的叙事出现之前可能处于震荡期。但科技巨头积极扩大在AI领域的投入，这是未来产生爆款应用场景以进一步抬升估值中枢的必要不充分条件，故仍可关注结构性的行情。在市场主线不清、海外不确定性因素较大时，有能力给投资者带来直接现金回报的资产可能有更好的表现。投资者可关注现金流ETF（159399），该产品布局于自由现金流利率高的个股，具有大市值、低估值、高股息率等特点，可每月评估分红。

2、近期国家统计局公布2025年前两个月经济数据。从六大口径来看，工业、消费、服务业、投资、地产销售同比增速均高于去年，只有出口受外部因素以及基数的影响，低于去年年度增速。后市看，“更加积极”的财政政策及“适度宽松”的货币政策配合下，中长期A股或整体维持震荡上行态势。可以关注宽基标的，如中证A500ETF（159338）。

3、近期出台的《提振消费专项行动方案》等消费政策也值得关注。提高收入的政策导向有望带动必需消费品的消费，积极人口政策弹性也正在打开，有望中长期拉动消费倾向及经济增长。后市看，消费或为全年投资主线之一，内需相关的家电ETF（159996）、汽车ETF（516110）也值得关注。

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