中长期资金入市力度或加大，配置上或更讲求“安全垫”

3月11日，有关部门相关会议召开，会上指出，要强化上市公司增强回报投资者的意识和能力，更大力度推动中长期资金入市指导意见及实施方案落实落地，加强战略性力量储备和稳市机制建设，坚决守住风险底线。

中长期资金有何喜好？从理论上分析，在投资领域有着“不可能性三角”，即高收益、低风险、高流动性三者无法同时兼得，其本质是金融资源稀缺性的具象化。这一规律贯穿资产配置全程，需通过三角逻辑理解取舍，那么中长期资金就可以通过舍弃高流动性，追求相对的高收益和低风险。对其来说，投资需要“安全垫”。红利策略就恰好提供了类似的作用。

红利策略是用诸如高股息率，高股息增长率或预期高股息增长率等作为选股标准，得出一篮子股票。这些股票资产有个共性，就是高分红。高分红通俗地理解就是“安全垫”的作用。

2024年9月，《关于推动中长期资金入市的指导意见》发布，提出大力引导中长期资金入市。作为中长期资金的代表之一，险资的青睐对象或有迹可循。从中国保险行业协会网站的公开信息可以看到，自2024年下半年被险资频繁举牌的上市公司的共性是港股高股息特征。因为港股市场是当前全球股息率高地。

市场人士认为，普通投资者如果有中长期闲置资金，确实也可考虑这种资产配置方式。不过提醒广大投资者需警惕个股分红及业绩波动风险。建议投资者通过指数化投资工具进行布局，如港股央企红利ETF（513910）等产品，可有效分散个股风险，把握结构性机会。