瑞银彭燕燕：对2025年消费回升持乐观态度

2025年政府工作报告在介绍今年工作的十大任务时，将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”放在第一位。政府工作报告中还说，要促进消费和投资更好结合，加快补上内需，特别是消费短板。相关措施包括宣布安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新。

3月11日，瑞银大中华消费品行业研究主管彭燕燕发表评论表示，政府工作报告提出，在社会保障和住房方面采取更多措施，如创造超过1200万个城镇新增就业岗位以提高家庭收入；将居民医保人均财政补助标准再提高30元。此外，今年两会还关注提升老年护理、儿童保育和家政服务的可及性；稳定房地产市场，重点聚焦去库存。在供给侧，政府强调提供高质量休闲和旅游服务，降低市场准入门槛，并发展数字、绿色及智能产品与服务等新消费领域。

彭燕燕称，对2025年消费回升持乐观态度，这取决于良好的家庭收入前景和稳定的房地产市场。“鉴于以旧换新计划，我们预计随着旺季到来，主要家电零售额将逐步恢复，其中空调表现强劲。此外，2025年政府补贴将在现有8类产品（电视、冰箱、洗衣机、空调、电脑、热水器、吸油烟机、家用灶具）基础上新增4类（微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲）。我们将持续关注地方政府对消费支持政策的执行情况。”