3月资金边际改善，债市或震荡下行，积极关注政金债券ETF（511520）交易和配置机会

上周债市走弱，曲线整体平坦化上行。债市交易主要围绕会议增量信息进行。周初，资金面宽松带动收益率下行，随着两会进行，会议释放积极政策预期，债市大幅调整。

展望后市，基本面并不支持利率水平持续上升。最新公布的2月物价数据显示，通胀依然处于低水平。较低的通胀决定了总量层面盈利难以显著改善，这意味着需求层面因为利润改善而产生的融资需求不会很强。当前债市继续调整的空间已经不大，10年期国债或在1.8%附近铸顶，未来债市利率或进入震荡下行期。资金面方面，两会后资金状况有望逐步改善，预估降准仍有空间，降息时点可能有所后置。

政金债券ETF（511520）上周日均成交金额超64亿，二级市场周度下跌0.48%，交投活跃。

政金债券ETF（511520）作为全市场唯一一只长久期政金债ETF，久期7.5年左右，流动性好，适合客户场内一键加久期，可作为债券市场波段交易和配置的好工具。

相关产品：政金债券ETF（511520）、富国中债7-10年政策性金融债ETF联接（A类：018266；C类：018267；E类：019596；F类：022102）。