强势啤酒却出“异类”？兰州黄河本周逆市下挫4.89%

在经历深度调整后，春节后啤酒股整体表现一直强于白酒股。本周，啤酒股几近全线上涨，两品牌巨头华润啤酒和百威亚太周涨幅更是超过5%。

不过值得关注的是，在整体如此强劲的行业表现下，兰州黄河却周跌近5%。有业内人士指出，兰州黄河股价低迷或与其业绩下滑和战略调整滞后有关。

白酒：头部白酒股价保持稳定

本周，白酒行业震荡调整。其中，一线白酒品牌表现明显优于二三线白酒品牌，古井贡酒、泸州老窖本周分别上涨4.98%和3.91%，贵州茅台和五粮液周市值增长分别达到254亿元和125亿元。跌幅榜上，皇台酒业、珍酒李渡、酒鬼酒、舍得酒业以及金种子酒周跌幅则均超过2%。

从行业动态来看，近期“茅五泸”批价整体平稳。其中，茅台公开招募1.935L茅台1935新品代理商、增加产品丰富度；五粮液对渠道库存实行动态监测、五钧和五浚两家专营公司有望发挥大厂商引领作用；泸州老窖年度经销商表彰暨营销会议对“十四五”收官及“十五五”进行展望、“销售为王”指引下渠道运营和营销工作愈发精细化。

国泰君安分析指出，高端白酒平稳运行有助于稳定市场预期，叠加当前政策预期，有望对白酒板块估值形成支撑。

非白酒：兰州黄河存ST风险致股价低迷

在非白酒方面，本周啤酒股呈现集体反弹态势。华润啤酒和百威亚太周涨幅分别达到7.63%和5.88%，是本周酒类公司唯二周涨幅超5%的公司，这两只啤酒巨头周市值增长也分别达到61.64亿元和64.89亿元。另外，香港生力啤、珠江啤酒、燕京啤酒、青岛啤酒以及惠泉啤酒，本周均有不同程度上涨。

不过值得关注的是，在啤酒股几乎全线上涨的同时，兰州黄河本周股价却显得异常低迷，周跌幅达到4.89%，周市值缩水超6000万元。

《每日经济新闻》记者注意到，兰州黄河作为西北地区领先的啤酒及啤酒原料生产企业，近三年业绩持续低迷。在2022年和2023年净利润连续亏损后，2024年前三季度净利润再度亏损3868万元。若2024年年度净利润再亏损，公司有被ST的风险。

而在品牌战略调整方面，兰州黄河也似乎没有达到理想预期。尽管其推出“青稞白啤”等新产品，但市场反响有限，未能显著提升竞争力。与头部品牌相比，兰州黄河在品牌推广和产品差异化上表现较弱。

此外，在葡萄酒和鸡尾酒方面，百润股份重拾反弹，本周周涨3.35%。莫高股份和张裕A则一涨一跌，其中莫高股份周涨2.75%，表现相对较好。

封面图片来源：每日经济新闻 文多 摄