日前，门店数字化全球龙头汉朔科技股份有限公司（简称“汉朔科技”）披露了发行公告，确定创业板上市发行价27.50元/股，公司2025年2月28日进行网上、网下申购。申购简称为汉朔科技，申购代码为301275。
2024年，从增长周期来看，新旧动能正在加速转换。中国经济增长的新“三驾马车”分别是发展型消费、智造出海和以科技创新培育增长新动能。特别是科技创新对国内经济的发展推动作用巨大。2025年初，以中国初创公司DeepSeek和宇树机器人等为代表的中国科技创新，引发了全球对中国资产重估的热潮。
在资产配置方面，“科技牛”“出海牛”以及绩优成长仍是主线，以下四个配置方向得到了市场高度关注：一是基本面稳固，业绩持续性增长的优质资产。二是出海，即受益于全球化布局的企业。三是新消费即消费升级与新消费趋势下的投资机会。四是科技成长，具有爆发性的成长性机会。
即将上市的汉朔科技，在以市场为长期、可持续性行情寻找真正主线的行情下，或将吸引一轮较高的打新关注。
在全球变局中，必须以科技创新为核心，全力加速发展经济，尤其是强化经济新动能、加快提升传统产业的竞争力。科技变革与人工智能正重塑全球格局，催生更多新产业、新业态、新产品和新服务。
作为以科技赋能传统产业变革的一员，汉朔科技是一家依托自身在物联网无线通信技术方面的深厚积累，为传统零售门店数字化转型升级以及无接触经济、无感支付等新零售业态赋能，构建了以电子价签系统、无线通信基站、SaaS云平台服务等软硬件产品及服务为核心的产品体系。
自2012年设立至今，汉朔科技高度重视对研发创新能力的构建与提升。截至2024年上半年末，该公司的研发及技术团队共有283人，在员工总数中占比达31.76%，且九成以上为本科及以上学历。2021—2023年该公司的年度研发费用超1.2亿元。
在研发机构设置上，汉朔科技细化到针对EPD价签产品线、Lumina产品线、AI+产品线等智慧零售解决方案相关的软硬件产品配置研发团队，在市场需求导向下，以集成产品开发模式实现多研发环节并行及跨部门协作，最终在全流程管控下完成新产品开发。
类似于Deepseek通过专家混合模型、多头潜在注意力等软件协议在AI领域实现弯道超车，汉朔科技自主研发了广泛适用于各产品条线通信及数据传输的HiLPC协议，从底层通信协议上支持构建可动态伸缩、实时调度的多基站同步网络架构，实现抗干扰和吞吐能力强、并发量大、低功耗等优势，支持单基站每小时更新6万片电子价签，显著提升系统效率和稳定性。而该公司基于HiLPC协议开发的电子价签管理与调度系统采用高可用负载均衡集群技术，实现密集区域多基站同步更新，大大提升电子价签响应与更新效率。
与此同时，汉朔科技也通过产品创新与迭代构建了丰富的产品线，并在产品上市后获得市场高度认可。比如，在核心产品电子价签产品体系中，该公司2020年推出的Nebular系列支持冷藏与常温全场景应用，在2022—2023年销售额从1028.81万元增长至20.83亿元，年复合增速高达487.21%。该公司2023年推出的Polaris系列则在多色显示模组和高屏占比设计下提供更丰富的显示效果，仅2024年上半年的销售规模已达3.02亿元。该公司还推出Lumina液晶电子价签，支持全彩高分辨率显示和多屏联动，满足客户多样化的营销需求。
除了电子价签产品，汉朔科技还通过SaaS云服务模式帮助零售客户实现从物联设备管理到数字化运营的一站式解决方案，通过门店数字能源产品和方案为客户门店提供太阳能光伏系统的设计与集成方案；更通过推出智能购物车、视频巡检机器人、自助收银机等AI产品帮助客户提高运营效率和降低运营成本。
截至2024年上半年末，汉朔科技已取得的技术成果合计361项，包括授权专利316项（含境外发明专利48项，境内发明专利68项）和计算机软件著作权45项，并作为撰写人参与编写国家标准《物联网电子价签系统总体要求》中的电子价签部分。公司取得了丰富的创新型研发成果，行业内具备较强的技术话语权，引领着行业的发展创新。
当前，物联网、大数据、人工智能技术的应用不断普及，以科技赋能为抓手的新一轮产业变革正在深入发展，传统产业的数字化、智能化运营正在重塑行业生态。
汉朔科技作为我国电子价签领域的行业开拓者，精准把握了欧美市场新零售行业全面数字化的发展机遇，早在2014年就开始实施全球化战略，依靠突出的产品性能、交付效率和技术服务优势，在境外业务布局上取得了显著成就。
2017年，汉朔科技与法国零售业巨头欧尚（Auchan）集团达成独家战略合作关系。2019年，汉朔科技在荷兰设立欧洲总部与创新中心，大力推动产品技术研发、应用与服务的本地化。2021年，依托欧洲、亚太地区已具备一定销售规模的基础，汉朔科技进一步将业务拓展至北美，并在2022年美国零售业联盟展上发布首款光能电子价签。截至目前，该公司已在美国、英国、法国、德国、荷兰、澳大利亚、新西兰、新加坡、日本、瑞典、加拿大、越南和波兰等国家设立下属公司，服务全球超过50个国家和地区的逾400家客户。
从核心客户群看，汉朔科技已经与Auchan、Ahold、Aldi、华润万家、多点集团等国内外零售头部企业形成战略合作关系。其中，法国六大零售商超公司中Auchan、E.Leclerc、Systeme U和ITM四家、荷兰规模领先的日用零售商Ahold、德国规模领先的连锁零售超市Aldi、澳大利亚规模领先的零售商超Woolworths、全球建筑装修零售龙头Leroy Merlin、全球食品与日用品零售巨头Metcash均为汉朔科技的核心客户。
2021—2024年，汉朔科技的营业收入从16.13亿元增长至44.86亿元，年复合增速达40.63%，2024年该公司净利润规模已超7亿元。根据CINNO统计数据，2023年，汉朔科技全球电子价签市场份额约为28%，位列全球第二，在国内市场电子价签市场份额约为62%，持续多年稳居龙头地位。
CINNO统计数据还显示，2017—2023年全球电子价签市场规模从28亿元增长至169亿元，年复合增长率为34.9%，2028年全球电子价签的市场规模预计将达到349亿元，2024—2028年的年复合增长率预计为13.2%。这说明，随着人工成本的持续上升，门店数字化的诉求日益提升及实践推广越来越广泛，电子价签作为降低零售门店运营成本的重要工具，渗透率将日益提升。
目前，除发展相对成熟的法国零售业电子价签渗透率达到了30%以上，全球零售业电子价签的渗透率尚在15%左右，未来市场空间广阔。
本次IPO，汉朔科技拟公开发行4224万股普通股，募资11.82亿元用于门店数字化解决方案产业化项目、AIoT研发中心及信息化建设项目等。
其中，门店数字化解决方案产业化项目将从商品数字化、货架数字化、营销数字化、支付数字化四个场景入手推动汉朔科技门店数字化解决方案的整体升级，丰富公司产品服务的数字化应用场景，是汉朔科技加速向泛零售领域拓展，全面满足客户业务场景数字化需求的重要
举措。
AIoT研发中心及信息化建设项目有望从技术研发创新的角度，通过对无线系统与商品定位、视觉智能算法与系统、数据挖掘算法与系统等基础技术进行创新升级，为汉朔科技现有商用产品提供更多功能和性能基础，并推进数字货架、防损秤等拟研发的智能终端产品以多种形态在门店数字化系统中呈现，进一步完善该公司的现有产品服务体系。
若拟募资额/拟发行股份数量为本次IPO的拟发行价格，则对应的汉朔科技整体估值为118.18亿元，对应的该公司2024年净利润为基数的静态市盈率为16.64倍。
Wind数据显示，汉朔科技在Wind三级行业分类中属于通信设备Ⅲ类，而过去三年（2022—2024年），深交所该行业分类下的新股发行市盈率（摊薄）区间为22.99倍～86.89倍，而上交所该行业分类下的新股发行市盈率（摊薄）区间为24.13倍～244.87倍。
相较而言，在不考虑超募的情况下，汉朔科技本次IPO发行的市盈率较同业偏低。在当前国内政策积极、经济数据稳升，全球资本聚焦中国科技股、优质出海资产投资机会的背景下，A股市场大幅回暖，投资者信心显著恢复，公司上市后有望开启业绩增长周期。
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