2025险资举牌再掀高潮，银行股成投资“香饽饽”，为何？

近日，中国平安旗下平安人寿披露，平安资管受托该公司资金，投资于农业银行H股股票，于2月17日达到农业银行H股股本的5%，根据香港市场规则，触发举牌。

这是平安人寿2025年以来投资达到举牌线的第三家大行。迄今，平安人寿持有的农行H股、邮储银行H股、招行H股数量占三家银行H股股本齐齐突破5%。另据港交所披露数据，2月14日，平安集团买入1.33亿工商银行H股后，持股比例升至18.08%。

除“平安系”扫货银行股外，今年1月24日新华保险亦通过协议转让方式收购澳洲联邦银行持有的杭州银行3.3亿股股份，持股比例升至5.87%，构成举牌。

据中国保险行业协会披露，2024年险资举牌达到20次，为近四年新高。2025年以来，险资举牌已经达到6次，举牌潮仍在持续。业内人士分析，险资举牌回升也与当下长债利率持续下滑、非标等高收益项目缩减下“资产荒”有关。

长江证券研报认为，多次举牌目的或是填补利差收益下降损失，熨平利率下降周期的影响。此外，2023年开始部分保险执行新会计准则IFRS9，按照IFRS9，超过5%、获得董事席位的股票可以计入长期股权投资科目，以权益法入账，只影响总资产而不影响利润表和投资收益，对于平滑保险报表和投资回报有重要意义。

去年以来，上市银行板块也一改过往颓势，多家银行股价屡创新高。例如，A股银行板块去年累计涨幅超过42%，在30个中信一级行业中排名第一，合计4家银行涨幅超过60%；H股银行也有4家涨幅超过60%。

业内人士分析认为，估值上，港股较A股具有显著优势，所以这也是险资频繁举牌H股银行股的原因。对于普通投资者来说，如果有资金配置需求，也可以做类似打算，为了避免投资个股风险集中，也可考虑打包了一篮子港股金融标的的港股通金融ETF（513190）；如果考虑行业风险分散，还可以考虑打包一篮子港股高股息个股的港股红利类指数基金。比如港股央企红利ETF（513910）跟踪的指数是从港股通范围内，在港上市央企中，挑选高股息标的，股息率也高且行业分布更广。数据显示，截至2025年2月25日，该指数近12个月股息率已高达7.58%。