中国银河给予农林牧渔行业推荐评级：深入推进粮油单产提升，生猪产能平稳发展

每经AI快讯，中国银河02月24日发布研报，给予农林牧渔行业推荐评级。

2月23日，《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》提出：实现中国式现代化，必须加快推进乡村全面振兴。包括六部分内容：一、持续增强粮食等重要农产品供给保障能力；二、持续巩固拓展脱贫攻坚成果；三、着力壮大县域富民产业；四、着力推进乡村建设；五、着力健全乡村治理体系；六、着力健全要素保障和优化配置体制机制。

深入推进粮油作物大面积单产提升行动。一号文第一条强调"稳定粮食播种面积，主攻单产和品质提升，确保粮食稳产丰产……加力落实新一轮千亿粮食产能提升任务"。2024年我国粮食亩产394.7kg，同比＋1.3%，对增产贡献超八成，较1949年的亩产已提升超326kg。24年我国继续实施玉米、大豆单产提升工程，重点抓"增密度"、"创高产"、"高性能"、"整建制"四个方面，推动大面积均衡增产。主要粮油作物方面，2024年我国稻谷、小麦、玉米、大豆单产均有提高：1）稻谷亩产477kg，同比＋0.3%，处国际领先地位，远高于世界稻谷主产国印度、巴基斯坦、缅甸等；2）小麦亩产396kg,同比＋2.7%，实现恢复性增长；亦处国际领先地位，明显高于美加澳等国；3)玉米亩产439.4kg，同比＋0.9%，我国玉米单产提升以"增密度"为重点；但由于种质资源匮乏、对外来种质依赖度高，我国单产较国际先进水平尚有差距，未来生物育种技术的发展或为关键；4）受益于机械化提升及良种普及等，我国大豆24年亩产为133.3kg，同比＋0.5%，但相比海外仍有较大提升空间。

扶持畜牧业稳定发展，做好生猪产能监测和调控。一号文第二条强调"做好生猪产能监测和调控，促进平稳发展……强化重大动物疫病和重点人畜共患病防控"。25年1月我国能繁母猪存栏4062万头，环比﹣0.4%，同比﹣0.12%,处近四年低位区间。我们估算25年能繁母猪作用值在4040万头上下，同比约﹣170万头，为2020年以来的最大降幅，因此25年产能端压力相对缓解，需重点关注养殖效率提升情况。结合头部猪企成本处下行通道，我们认为25年猪企养殖业务或可保持盈利状态。

投资建议：在"千方百计推动农业增效益"的背景下，我们要在发挥优势的同时努力补短板，提高种植效率，把握农业科技的应用与种业技术变革的核心。建议积极关注优秀种业龙头企业，包括隆平高科（000998.SZ)、登海种业(002041.SZ)。同时积极关注牧原股份（002714.SZ)、温氏股份（300498.SZ)。

风险提示：原材料价格波动的风险，政策的风险，自然灾害的风险等。

每经头条（nbdtoutiao）——大力出奇迹，地表最强AI？马斯克用20万张GPU“砸出”Grok3，语音模式正式上线！记者实测：9.9和9.11谁大？它轻松拿下

(记者 王晓波)

免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。