消息面多空交织，市场到了关键时刻！下周要打起精神来——道达对话牛博士

本周，市场震荡上行。全周，上证指数上涨0.97%，深证成指、创业板指数分别上涨2.25%、2.99%。从板块表现来看，以AI为代表的科技方向表现突出，半导体、电信营运等行业板块以及人形机器人、液冷服务器、AI眼镜等概念板块领涨，周涨幅均在8%以上。

那么，下周市场会延续反弹吗？哪些板块存在机会呢？今天，达哥和牛博士就大家关心的话题展开讨论。

牛博士：达哥，你好！前段时间你提到“轻指数、重板块个股”，最近两周，“重板块个股”体现得淋漓尽致。那么，对于下周的行情，你怎么看？

道达：从消息面来看，周五到今天，出现了几个重要消息。

首先是2月21日召开的国常会指出，在电信、教育、文化、医疗、金融等领域研究推出一批新的开放举措。而在2月19日，《2025年稳外资行动方案》对外发布，从有序扩大自主开放、提高投资促进水平、增强开放平台效能、加大服务保障力度等4方面提出了20条举措。

其次是证监会提到，证监会坚持重拳出击，切实维护好广大投资者的根本利益。

再次，美东时间2月21日，白宫网站发布“美国第一”投资政策备忘录，宣布将调整美投资政策，重点进一步限制与中国的双向投资。美国贸易代表办公室宣布，将就其对中国海事、物流、造船等领域采取的限制措施征求公众意见。

最后，美股市场周五大跌。

上述四个消息，前两个属于利好，后两个属于利空。就利空来说，在特朗普执政时期，美国调整美投资政策，我相信大家都不会感到太意外。而美股的大跌，要看其对A股科技股的影响。综合来看，上述消息总体呈中性。

接下来我们谈谈市场走势。

最近一周多，达哥都提到了上证指数去年10月-11月低点连线的压力，最近三次在这条连线上遇阻后，本周五略微突破了这条线。假如突破，上方又会面临去年12月末的高点压力，而这个压力是有点大的。关注微信公众号“道达号”，获取更多股市资讯。

从技术指标来看，上证指数30分钟、60分钟级别均出现了钝化的现象，但没有出现顶背离共振。

从成交额来看，本周五沪深两市成交额达到2.19万亿元。自去年10月8日以来的几个阶段顶部来看，都是巨量。

因此，结合压力位、技术指标、成交额这三个角度来看，达哥认为，下周会是大盘比较关键的一周。

大盘到底会是缓慢震荡上行以逐步化解压力，还是阶段见顶，下周可能会见分晓。在明确的信号出现之后，动作一定要快，不能犹豫。

下周的重要事件上，可以关注我国将公布的2月制造业PMI数据、美国公布的1月PCE物价指数。

牛博士：感谢达哥的分析，总之，下周要打起精神来，观察市场到底会出现什么样的信号及如何变盘。那么，对于下周的机会，你又是如何看待的呢？

道达：在聊机会之前，先聊一件事。

2月21日，证监会召开新闻发布会，这次发布会对市场来说是利好，但这次发布会还提到，操纵类案件呈现出一些新的特点，比如“伪市值管理”信息型操纵，“编题材、讲故事”的蛊惑型操纵，利用复杂金融产品、新型交易技术实施的操纵行为。

这方面，可能会对一些具有此类特征的个股有所影响。现在资讯传递的速度非常快，投资者在遇到有此类利用非官方的信息传播以及利用AI生成的信息时，一定要擦亮眼睛，多核实一下。

再来谈机会。

科技股周五出现了白马齐飞的现象，比如寒武纪、中国联通、中国电信、中兴通讯、海光信息、浪潮信息等一批科技白马获得了资金的追捧。科创AI ETF、科创芯片ETF等创下历史新高，科创50ETF、半导体ETF等创下阶段新高。

科技白马齐飞、科技方向的ETF创阶段新高，是散户能做到的吗？肯定不是！更多的是大机构、大资金。关注微信公众号“道达号”，获取更多股市资讯。

从历史来看，任何一轮结构性牛市或牛市，都是由政策催化或产业浪潮驱动，比如2014-2015年的“一带一路”及“互联网+”两大主题行情，2019-2021年的消费白马与新能源行情。

如今，AI浪潮来临，科技股的行情还没有到结束的时候，毕竟下游AI应用的端侧AI产品还没有大规模推出。

周五，AI爆发的一个原因是，阿里巴巴未来三年在阿里云和AI基础设施上的投入，将超过过去10年的总和。而就在周五收盘后，又传来重磅消息，国务院国资委部署深化中央企业“AI+”专项行动。

从DeepSeek横空出世，到国内互联网巨头在AI上的军备竞赛，再到中央企业“AI+”专项行动，我认为，AI的市场叙事，已经由过去一年多的交易英伟达概念，开始转向国内AI崛起。

周末，AI方向还传来了一些重要消息，比如腾讯元宝升至中国区苹果免费APP下载排行榜第二、深圳近期将发布人形机器人专项政策、宇树科技携两款机器人亮相2025GDC、国际投行上调部分科技类及互联网类中概股的目标价等。

因此，我认为，如果下周市场继续向上反弹，那么可以继续关注算力、国资云、数据中心、AI应用、人形机器人。

如果短期内AI方向交易过热进行内部切换，可以考虑什么方向呢？

中信建投研报指出，节后以来，DeepSeek产业链中下游涨幅整体好于上游，其中，上游数据中心，中游云计算，以及下游智慧医疗、To B端软件应用等表现最为亮眼，也是与DeepSeek基本面最相关的环节。后续不排除目前仍处于低位的端侧C端应用、算力产业链仍有轮动补涨机会。中期看，业绩率先兑现的方向，行情会更为持久。

最后，达哥作一个总结：市场即将来到关键时刻，下周重点关注大市走向及市场出现的信号。一旦信号明确，那么我们的反应一定要快，而在此之前不宜激进。

板块方面，目前依然是AI主导的结构性牛市行情，如果下周市场继续反弹，可以继续关注算力、国资云、数据中心、AI应用、人形机器人等板块。

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（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

封面图片来源：每日经济新闻 文多 摄