道指跌超450点，中概指数涨1.6%；阿里巴巴吴泳铭：未来三年加大投入三大AI领域；Figure AI发布通用具身智能模型Helix，能理解人类语言并可抓取万物《投资早参》

（一）重要市场新闻

1、据央行网站，2月20日，中国人民银行行长潘功胜召开会议时表示，要实施好适度宽松的货币政策，持续做好金融“五篇大文章”，发挥结构性货币政策工具总量和结构双重功能，支持科技创新和促进消费。用好股票回购增持再贷款，维护资本市场稳定运行。落实落细金融支持民营经济25条各项举措。扩大民营企业债券融资规模，强化民营企业债券风险分担，支持民营企业发行科创债券、绿色债券、资产支持证券等融资工具。

2、美股三大指数集体收跌，道指跌450.94点，跌幅1.01%，纳指跌0.47%，标普500指数跌0.43%；大型科技股多数下跌，亚马逊、奈飞、Meta、特斯拉跌超1%，谷歌小幅下跌；英特尔涨超1%。AppLovin跌约9%，创去年12月以来最差单日表现。中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨1.6%；阿里巴巴涨逾8%，京东、微博涨超5%，百度涨近2%，文远知行跌近19%，爱奇艺跌近10%，网易跌近3%，小鹏汽车跌近2%。

3、国际原油期货结算价小幅收涨。WTI 3月原油期货结算价收涨0.32美元，涨幅0.44%，报72.57美元/桶。布伦特4月原油期货收涨0.44美元，涨幅0.58%，报76.48美元/桶。欧洲主要股指多数收跌，德国DAX30指数跌0.53%，英国富时100指数跌0.57%，法国CAC40指数涨0.15%，欧洲斯托克50指数跌0.06%。

（二）行业掘金

1、人形机器人独角兽Figure AI发布通用具身智能模型Helix，据了解，Helix是首款能对整个人形机器人上半身进行高频率、连续控制的视觉-语言-动作（VLA）模型，具有强大的动作执行和理解能力。另外机器人无需大量训练，就能根据自然语言命令完成任务；Helix也是首个能同时在两台机器人上运行的VLA，而且具有强大的可拓展性。Figure AI表示，Helix是首款能对整个人形机器人上半身进行高频率、连续控制的视觉-语言-动作（VLA）模型。通过直接将视觉语言模型中捕获的丰富语义知识，直接转化为机器人动作，不需要为机器人的每一个动作进行大量训练了。

点评：Figure介绍称，训练Helix仅仅用了500个小时的高质量监督数据，总量连之前收集的VLA数据集5%都不到，并且不需要多机器人数据或多阶段训练。作为这项科技突破的结果，搭载Helix的机器人现在可以根据自然语言指令，识别并拾取几乎所有的小型家居物品，包括机器人从未见过的成千上万物品。在给出的案例中，机器人在听到“拿起那个仙人掌”、“拿起沙漠里的东西”时，都能成功从一堆物品中拎出仙人掌玩具。概念股包括汉威科技、汉宇集团、德迈仕等。

2、在2025财年第三季度财报分析师电话会上，集团CEO吴泳铭表示，面向未来，阿里巴巴进一步清晰了方向和路径，将会继续专注于以下三大业务类型：国内外电商业务，AI+云计算的科技业务，互联网平台产品。未来三年，我们将围绕AI这个战略核心，加大投入三大领域：AI时代对于基础设施有明确而巨大的需求。我们将积极投资于AI基础设施建设，未来三年集团在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。 AI基础大模型对于行业生产力变革具有重大意义，我们将大幅提升AI基础模型的研发投入。

点评：近期阿里巴巴与苹果公司的合作，无疑是一次大突破。今年春节期间，阿里云通义千问旗舰版模型Qwen2.5-Max发布，模型在多个基准测试中，都有不错的表现。阿里巴巴现在大模型能力位于国际前列，公司基础云服务规模处于中国排名前列的供应商“AI+云”的赛道是公司长期增长获益方向。苹果最终选择了阿里巴巴，很大程度上也说明了阿里巴巴在AI建设投入、生态模型开发、技术模式创新等方面具备充足的优势。概念股包括弘信电子、立昂技术、东方国信等。

3、近期，AI进军医疗领域引起了市场资金的高度关注，当前医疗大模型正处于密集发布阶段。在近日举行的2025医疗人工智能与精准诊疗发展论坛上，瑞金医院携手华为共同发布了瑞智病理大模型RuiPath。“"RuiPath是基于瑞金医院数字化智慧病理科全业务流程开发的临床级国产多模态互动式病理大模型，通过数字化和AI技术助力医院实现多模态融合。”此外，京东健康发布了基于其线上全域场景的大模型全系产品“AI京医”，以及业内首款面向医院全场景应用的大模型产品“京东卓医”。

点评：学科交叉快速发展的背景下，医学健康正不可避免的与计算机科学加速融合，医学场景与数字化设备的融合，将产生更多具备人文观点和情怀的医疗新技术，实现多模态融合技术在医学领域更广阔的应用前景。"目前，市场中已有多家医药类公司明确了AI的赋能布局，用以全方位提升新药研发服务智能化进程。目前人工智能技术在药物研发过程中的应用主要集中于药物发现阶段，随着Deepseek等大模型技术应用，AI在临床阶段的应用价值也将逐渐得到体现。概念股包括朗玛信息、翰宇药业、博济医药等。

4、2月20日，在鸿蒙智行尊界技术发布会上，华为余承东发表演讲表示，尊界S800将搭载六大智能化技术，其中有三项属于尊界S800首发。他表示，将实现从被动智能到自主智能的全新跃迁。这六大技术包括：首发途灵龙行平台，自主智能数字底盘平台；首发天使座主动安全防护，自主智能安全防护系统；首发华为星河通信，自主智能车载通信天地网联；鸿蒙ALPS座舱2.0，自主智能净化座舱；华为车语系统2.0，自主智能人车交互；华为巨鲸电池2.0。

点评：自动驾驶行业正处于重大变革前夕，在人工智能技术的驱动下，当前自动驾驶已达到了有条件自动驾驶。自动停入车位，全程无需人工干预等功能的不断优化，特别是算力能力更强大的大模型推动下，有望加快L3及以上自动驾驶落地。2025有望迎来智驾平权全面落地的元年，智能驾驶产业链的加速发展为相关企业带来机遇，从传感器、域控产品到智能底盘、智能座舱、连接器等各个环节，相关企业都将受益于高阶智驾的普及。相关概念股包括东土科技、豪恩汽电、中海达等。 

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