2月19日券商晨会精选|中长期维度供需紧张，有望推动锑价中枢上行

以下是2月19日的券商晨会精选，仅供参考。

中信证券：中长期维度供需紧张有望推动锑价中枢上行

中信证券研报认为，锑是资源稀缺性强的战略小金属，当前国内限制锑矿开采力度加剧，海外矿山亦面临资源枯竭，预计未来三年（2025—2027）全球锑矿主要增量为华钰矿业塔金项目以及俄罗斯Solonechenskoye锑矿；需求方面，阻燃剂、铅酸蓄电池和聚酯催化剂等传统领域对锑的需求稳中有进，在光伏新增装机量以及双玻组件渗透率持续提升的带动下，光伏玻璃领域有望贡献锑需求主要增量，成为锑的第二大需求领域。研报认为随着锑品出口逐步恢复，国内外价差有望收敛，中长期维度供需紧张有望推动锑价中枢上行。

国泰君安：政务IT企业和国资云运营方有望充分受益

国泰君安研报表示，多地政府部门本地部署DeepSeek。DeepSeek融入政务流程有助于政府大幅提升效率，新增国资云算力需求。政务服务作为与民众生活息息相关的关键领域，正面临着持续优化与升级的迫切需求。将模型的黑盒计算能力与逻辑判断的白盒结合，将本地模型能力融入现有“一网通办”、“一网统管”中，有望大幅提升政务服务效率。引入AI技术并非简单的工具更迭，而是政务服务理念与模式的深度重塑。随着应用场景的扩张，对于本地算力需求或国资云的算力需求将持续释放，政务IT企业和国资云运营方有望充分受益。

国金证券：基于我们的双周期框架，2025下半年港股或迈入“牛市”

国金证券研报表示，短期维度内，我们判断港股“躁动行情”将延续，以情绪扩张（有透支但并未极端）和增量流动性为主导；中期估值扩张空间有限，盈利修复的验证是关键。基于我们的双周期框架，2025H2港股或迈入“牛市”，先决条件有二：一是分子端对内地基本面修复更加敏感；二是分母端更加受益于外资重新回流人民币资产。

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【DeepSeek概念人气股跌停，高手看上新主线！参赛冲刺大奖，报名领取超值福利！】周二，截至收盘，沪指跌0.93%，深证成指跌1.61%，创业板指跌1.98%。731只股上涨，4626只股下跌。沪深两市成交额达到17991亿元。盘面上，高位DeepSeek概念股跌停，如梦网科技、美格智能、杭钢股份。一些储能概念股涨停。在每日经济新闻APP举办的掘金大赛第50期比赛中，今天是开赛第二天，多位选手积极报名入场。大赛为模拟炒股，模拟资金50万元。报名时间为2月15日到2月21日，比赛时间为2月17日到2月21日。正收益就获奖，报名就拿福利！周周发奖金，月月有大奖！有选手表示，除了每期比赛有奖励外，如果冲进月度积分王前100名，也能获得丰厚的现金奖励。对于目前的行情，有参赛高手认为，需要避开近期爆炒的高位题材股，要从低位股之中寻找机会，如碳纤维、大飞机等板块。人形机器人板块此次回调之后，以后仍有机会。为便于参赛选手提高投资胜率，只要报名掘金大赛，就能查看高手持仓和免费查阅火线快评。“火线快评”是达哥携团队研发的跟市场紧密贴合的产品之一，它包含最新的热点事件、行业的投资逻辑和相关的公司分析。在2月11日开盘前“火线快评”提到AI医疗板块，相关个股美年健康累计大涨30%。多位选手表示，运用火线快评抓住了市场行情，每天必看。