上周（2月10日~2月16日），A股市场表现积极，而债市则面临资金偏紧的压力。在此背景下，“固收+”基金表现抢眼，成为基金公司布局热点。统计数据显示，上周的债券型基金当中，二级债基表现出色，有8只基金单周净值收益率超过1%（统计初始基金）。在头部业绩产品当中，富国优化增强A录得1.73%，是所有债券型基金当中业绩最好的一只。
每经记者 任飞 每经编辑 肖芮冬
上周，A股市场吸引市场关注，展现出较为积极的态势。与此同时，债市资金呈现出较为偏紧的态势。在此背景下，在债券基金领域，“固收+”基金表现出色，此类基金也是近期基金公司热衷布局的产品之一。有分析指出，在获得股票带来的弹性同时，精细化债券的操作，有望在市场中获得不错的回报。
上周（2月10日~2月16日），A股市场表现出积极的态势，权益市场的表现也在影响债市资金布局。资金面收紧的态势下，债市整体也在面临着阶段性的压力。
根据鑫元基金的统计，在资金面偏紧的情况下，资金价格均回升至1.9%上方，带动短端收益率大幅上行，曲线整体呈现平坦化。全周来看，2年期、10年期以及30年期国债收益率分别上行13bp、5bp以及1.5bp。信用债收益率在利率债收益率上行的带动下也明显回升。
其中，中短端调整幅度更大，但利率债收益率上行幅度更大导致信用利差被动收窄2~5bp。除了资金面收敛因素外，DeepSeek带动的权益市场风险偏好上行，叠加金融数据超预期改善，股债跷跷板效应明显。在央行稳汇率、防空转和防控债市风险的背景下，债市可能面临阶段性压力。
另一方面，最新的社融数据显示，1月社融数据有所改善，尤其是企业信贷和政府债券融资的显著增长，为市场提供了有力支撑。需要指出的是，社融数据的改善也在反映经济复苏的情况，尽管居民信贷表现仍需观察，但整体信贷开门红为经济复苏奠定基础。
因此，权益市场仍有望看高一线，但在债券市场方面，短期的调整压力需引起谨慎。诺安基金分析指出，短期内，债市可能因资金紧平衡等因素波动增加，长端利率面临调整压力；虽然货币宽松的预期仍在，但货币宽松的节奏或发生变化，中期维度债市调整也有可能延续。
从基金的表现来看，上周的债券型基金当中，二级债基表现出色。Wind统计显示，有8只基金单周净值收益率超过1%（统计初始基金）；此外，整体业绩表现也较其他类型债券基金出色。
在头部业绩产品当中，富国优化增强A录得1.73%，是所有债券型基金当中业绩最好的一只。从不同类型基金的平均水平来看，二级债基录得0.08%，超过其他类型债基。
有分析指出，在权益市场有所表现的阶段，投资者或将增加对高弹性产品的关注和布局，以把握权益市场的上涨行情。同时，推荐通过个股与转债个券超额收益挖掘能力指标来筛选“固收+”产品。
就上周来看，Wind统计显示，又有尚正正达、信澳鑫怡两只二级债基开始募集。有消息指出，基金公司今年在“固收+”上的布局将分为定位于低波、中波以及中高波不同策略的产品，不同策略对应“+”不同的资产，以契合不同投资者的配置需求。
展望2025年的投资配置机遇，市场普遍认为存在权益与债市双利好的逻辑。在宽货币和宽信用的宏观政策环境下，债市有望继续受益，同时股票市场也存在结构性机会，“固收+”方向成为行业共识。
封面图片来源：视觉中国-VCG211491965026
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