央行：择机调整优化政策力度和节奏；工商银行股价再创新高丨金融早参

| 2025年2月14日 星期五 |

NO.1 央行：择机调整优化政策力度和节奏

央行发布2024年第四季度中国货币政策执行报告。报告表示，下一阶段，保持融资和货币总量合理增长。强化逆周期调节，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏。密切关注海外主要央行货币政策变化，持续加强对银行体系流动性供求和金融市场变化的分析监测，灵活有效开展公开市场操作，综合运用利率、存款准备金率等多种货币政策工具，保持流动性充裕。

点评：央行发布的2024年第四季度货币政策执行报告，强调了下一阶段货币政策的灵活性与逆周期调节的重要性。报告提出保持融资和货币总量合理增长，灵活运用多种货币政策工具以维持流动性充裕。同时，逆周期调节的强化将有助于稳定市场预期，增强投资者信心，推动市场整体表现向好。

NO.2 央行开展1258亿元7天期逆回购操作

据中国人民银行网站消息，为保持银行体系流动性充裕，2月13日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了1258亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有2755亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1497亿元。

点评：此次操作显示央行在维持流动性合理充裕的同时，适度回笼资金。逆回购操作的常态化表明央行对市场流动性的精准调控，有助于稳定市场预期。此外，逆回购利率维持稳定，也表明政策利率的连续性，为股市提供了相对稳定的宏观环境，对金融板块和利率敏感型行业形成稳定预期。

NO.3 黄金回购太火爆！有银行已经预约到3月下旬

2025年开年以来，黄金行情火热，银行也对黄金业务“出招”。不少银行已对黄金回购、积存金等黄金相关业务进行调整。深圳某银行网点工作人员对记者表示，“黄金回购已经预约到3月24号之后了。”银行回购黄金的价格对比其他市场略微高一些，但是对黄金的要求比较严格。比如有些银行只回购自家出售的金条，也有银行可以回购金饰品，但是要求克数和纯度。

点评：2025开年以来，现货黄金和COMEX黄金累计涨幅超10%，推动银行调整黄金业务银行通过优化黄金业务，提升了自身在贵金属交易领域的服务能力，也为相关金融板块带来了新的业务增长点。未来，随着金价高位震荡，黄金投资需求的持续增加将为黄金相关企业带来更多的发展机遇。

NO.4 工商银行股价再创新高

2月13日，A股工商银行一度上涨到6.99元/股，股价再创新高。从国有大行的股价表现看，2024年农业银行的股价上涨幅度最大，达到了54.7%；工商银行上涨幅度紧跟其后，达到了52.4%；建设银行和中国银行两家银行去年股价上涨幅度分别为42.4%和45.2%；邮储银行的股价上涨幅度为37.5%。

点评：2月13日，工商银行股价一度上涨至6.99元/股，再创新高，显示出银行股的强劲走势。2024年，国有大行股价表现亮眼。从市场角度看，银行股的强势表现得益于宏观经济复苏、业绩增长以及低估值优势。2025年，随着上市银行业绩快报的披露，多家银行净利润实现双位数增长，进一步增强了市场对银行股的信心。

NO.5 特朗普：利率应该下调

据报道，美东时间周三，美国总统特朗普表示，利率应该下调，降息将与即将实施的关税政策齐头并进。特朗普并不是今年第一次对利率发表评论。他在1月份达沃斯世界经济论坛的一次演讲中表示，他计划降低石油价格，以应对通货膨胀——他说这应该成为美联储降息的动力。

点评：特朗普近期多次就利率政策发表评论，主张降息以配合关税政策，认为降息应成为美联储的政策方向。然而，市场对降息预期并不乐观。最新通胀数据显示，美国1月CPI同比增长3%，核心通胀率达3.3%，超出预期。这使得市场对美联储短期内降息的预期大幅下降，基准十年期美债收益率升至4.63%，市场预计美联储未来降息空间有限。从股市角度看，降息预期的落空对美股形成压力，道指、标普500指数均出现下跌。

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