央行将在香港招标发行600亿元央票；鲍威尔称“不急于”降息丨金融早参

| 2025年2月13日 星期四 |

NO.1 中国人民银行将在港发行两期共600亿元央行票据

中国人民银行12日宣布，将于14日在香港招标发行2025年第二期和第三期中央银行票据，发行量总计为人民币600亿元。这两期中央银行票据面值均为人民币100元，采用荷兰式招标方式发行，招标标的为利率。央行表示，在港发行人民币央行票据可丰富香港高信用等级人民币金融产品，完善香港人民币收益率曲线。

点评：这一举措有助于稳定离岸人民币汇率，吸收离岸市场多余流动性，防止汇率大幅波动。同时，央行票据的发行也为海外投资者提供了高质量人民币资产，推动人民币国际化进程。对市场而言，稳定汇率有助于增强外资对中国资产的信心，维持外资流入态势。

NO.2 美联储主席鲍威尔称“不急于”降息

当地时间2月11日，美国联邦储备委员会主席鲍威尔出席国会参议院银行委员会听证会时表示，当前美国经济形势良好，失业率为4%，通胀率接近美联储2%的目标，因此美联储“不急于”降息。

点评：美联储主席鲍威尔在2月11日的国会听证会上表示，当前美国经济形势良好，通胀接近目标，因此美联储“不急于”降息。这一表态对全球资本市场影响显著。首先，美股市场反应剧烈，当日道指、标普500指数勉强收涨，纳指下跌。从全球股市角度看，美联储维持利率不变的信号，将抑制市场对降息的预期，导致资金流向更趋谨慎。

NO.3 多家银行下调美元存款利率

近期，包括江苏银行、北京银行在内的多家银行纷纷下调美元存款利率。此前，这些银行的美元存款利率在行业内处于较高水平，普遍可达4%以上，此次调整后，利率已降至3%及以下。值得注意的是，此次调整不仅涉及利率水平的变化，利率结构也发生了调整。业内人士认为，当前，国内正处于利率下行阶段，叠加美联储降息背景，银行在综合考虑政策导向、成本收益以及市场竞争等多重因素后，最终决定下调美元存款利率。

点评：近期江苏银行、北京银行等多家银行下调美元存款利率，从4%以上降至3%及以下。这一调整是银行在美联储降息背景下，综合考虑政策导向、成本收益及市场竞争的结果。同时，银行负债成本降低有助于改善净息差。

NO.4 建行发布公告 提示近期贵金属交易业务市场风险

2月12日，建设银行发布关于近期贵金属交易业务市场风险提示的公告：近期国内外贵金属价格波动加剧，市场风险提升。请客户提高个人黄金积存等贵金属交易业务的风险防范意识，合理控制仓位，及时关注持仓情况和保证金余额变化情况，理性投资。

点评：这一提示反映了当前贵金属市场的高波动性，可能与全球经济不确定性、地缘政治风险以及市场对美联储降息预期等因素有关。长期来看，若贵金属价格持续走高，黄金开采企业等板块的业绩有望受益。投资者需密切关注贵金属价格走势及相关政策变化，合理调整投资组合。

NO.5 中小金融机构改革稳步推进，多家新银行加速筹建

伴随地方两会和多地“新春第一会”陆续召开，2025年中小金融机构改革计划逐渐明朗。据各地披露信息统计，2025年包括江苏、江西、河南、贵州、新疆和内蒙古等省（自治区）在内，将至少有六家省级农商银行或农商联合银行完成筹建工作。专家表示，中小金融机构改革重组已成为趋势，通过主发起行进行吸收合并的方式，有利于其优化资源配置，减少重复性竞争，提高金融服务效能。

点评：随着江苏、江西等六省（自治区）2025年省级农商银行筹建计划明确，中小金融机构区域整合进入加速期。该改革通过主发起行吸收合并模式，将有效解决区域性农商行同质化竞争问题，提升资本集约化水平和风险抵御能力，对银行业供给侧改革具有标杆意义。二级市场上，区域银行板块或迎估值重塑机遇，重点关注苏赣豫等地头部农商行的并购重组动向，但需警惕跨区域整合中的管理摩擦与资产质量波动风险。

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